美国批准沃尔克规则 银行业再施紧箍咒

　　证券时报记者 吴家明

　　几经周折，美国五大金融监管机构终于批准了最终版本的“沃尔克规则”，对银行机构自营交易作出严格限制，也开启了对银行业实施更严格管理的新时代。

　　当地时间10日，美国证监会、美联储等5家金融监管机构批准了以前美联储主席沃尔克名字命名的“沃尔克规则”最终版本。新规主要包括三方面内容：一是禁止银行机构从事大多数自营交易，但代理客户买卖证券的做市交易和风险对冲交易可得到豁免；二是限制银行机构投资对冲基金和私募股权基金；三是要求银行机构设立确保遵守“沃尔克规则”的内部合规计划，并向监管机构提交相关计划和报告重大交易活动情况。不过，“沃尔克规则”也包含了一些利于银行的利好，包括允许交易外国国债等。

　　所谓自营交易是指银行机构利用自有资金买卖股票、债券、商品期货期权及其他衍生品的业务，这是华尔街各大金融机构的重要利润来源。有分析人士表示，“沃尔克规则”必将侵蚀高盛、摩根士丹利等大型银行的营收，且可能引发法律层面的挑战。美国银行首席执行官莫尼汉曾表示，该行退出“沃尔克规则”规定中禁止的交易活动之后，每个季度将减少多达5亿美元的营收。“沃尔克规则”从一开始就惹来不少争议。有分析人士认为，自营交易并不是导致金融危机发生的原因，“沃尔克规则”不会使市场变得更为理性，相反会干预市场活动，减少市场透明度，并降低市场效率。尽管争议不断，但美国大银行实际上早已开始进行业务调整，以适应新监管规则。美国银行两年前就已终止了自营交易，并且过去4年一直在出售其在对冲基金和私募股权基金中持有的资产。此外，在监管新规压力下，德意志银行、瑞银集团等一些华尔街大型金融机构加快了处理不良资产的步伐，选择部分退出大宗商品交易市场。

　　不过，美国五大金融监管机构计划将该规则用于监督大型银行，而不是那些资产低于10亿美元的“社区银行”，这对于那些资产较低的银行来说或意味着可以豁免遵守“沃尔克规则”。美国股市对“沃尔克规则”通过的消息反应平淡。在10日美股交易时段，被认为受该规则影响最大的高盛股价意外上涨超1%。格雷沃夫执行合伙人公司首席技术分析师马·牛顿表示，由于市场早已预料到此消息，因此银行股价反应并不大。

　　美国总统奥巴马表示，“沃尔克规则”将禁止银行机构利用政府担保的存款进行投机交易，促进美国金融体系稳定。美国财政部长雅各布·卢也表示，完成这项规定的制定是美国金融监管改革的一项重要里程碑。据悉，这项新规定将于2014年4月1日生效，但美联储决定延长过渡期，要求美国银行机构在2015年7月21日前完全符合“沃尔克规则”的规定。

　　作者：吴家明 (来源：证券时报网)