债基崩了

来源：雪球App，作者： 定投从零开始，（https://xueqiu.com/1426546532/235755418）

因为担心风险，有的小伙伴就选择了债券基金，R2和R3等级的银行理财。

（R2等级的银行理财约等于中短债基金，R3等级的银行理财约等于普通债券基金。）

本来觉得债基和银行理财是旱涝保收，稳稳的幸福，结果这几天连续大跌，直接给跌懵了。

没想到债基也会亏钱！短短几天，亏没了一两个月的收益。

01 | 为什么债基也会亏钱？

债基投资的是债券。

对债券而言，如果在发行时买入，并持有到期还本付息，只要不违约，是不会亏损的。

但为什么债券基金会亏钱呢？

因为债券的期限通常比较长，1年期，3年期，5年期，甚至10年期。

大部分债基都是开放式基金，随时都有人申购和赎回。我们投资债基，基本上是不会持有几年那么长。

所以债券基金投资债券，也不会从发行持有到到期，而是会经常在二级市场上买卖，根据市场价格来确定基金净值。

所以债券虽然波动较小，但一样会有涨跌。当债券的价格上涨时，债基就会表现比较好，当债券价格下跌时，债券基金就会表现比较差。

02 | 什么会影响债券的价格？

影响债券价格涨跌的因素有很多，发行人的评级，票面利率，期限等等。但短期内对债券市场影响最大的，毫无疑问就是利率。

上面是债券价格的计算公式

约定利息是债券发行时，约定的利息，这个约定利息是不会改变的。本金+约定利息是固定的，是分子。

市场利率是当前的利率水平，有可能上升，也有可能下降。市场利率是变化的，是分母。

当利率上升的时候，债券价格下跌，债券基金表现不好。

当利率下降的时候，债券价格上涨，债券基金表现较好。

03 | 为什么债券基金表现不好？

为什么最近债基这么惨呢？因为利率上升了

上图是今年以来10年期国债利率走势图。

我们可以看到，8-10月份市场的整体利率是比较低的。

而11月，在很短的时间里利率就大幅提高，回到了今年的正常水平。

利率大涨，债券价格就大跌，债基以及银行理财，不可避免的也会跌。

04 | 需要先卖出吗？

未来还有可能继续跌吗，要不要赶紧割肉，避免更大的亏损？我个人觉得不必要割肉。原因如下

1. 美国通胀见顶，明年美国大概率将由加息周期可能转为降息周期，美元进入贬值通道。人民币贬值压力减弱，利率上升的外部压力不大。

2. 目前国内经济压力还比较大，加息不利于经济发展，为了稳经济，加息的内部压力也不大。

3. 近期的利率上升，是由之前较低的利率水平回到正常的利率水平，利率趋势性上升的概率应该不大。

虽然短期可能还有一定的波动，但出现债基趋势性下跌的概率较小，所以割肉的必要性不大。

如果担心短期波动风险，可以暂时将债基转为R1等级的理财产品，收益相对比较稳定。

05 | 债基不是无风险的

总的来说，债基和R2R3银行理财并不是无风险的旱涝保收投资。

虽然收益比较高，但风险也会比较大。

本质上是中等风险的投资品种，虽然不像股票基金的波动那么大，但一定的波动（2-5%）是正常的。

如果把中等风险产品当作无风险产品来买，甚至不考虑风险，拿R3理财的收益率和R1理财来对比，当市场波动时，肯定会有很大的压力。

投资债券基金也要有亏损的心理准备。如果觉得风险过大，最好的应对办法还是应该投资，R1银行理财，增额终身寿等风险更低的投资品种。

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