五矿资源股价涨近7%五矿证券发布有色金属行业脉动跟踪报告：并购与勘探，谁是矿业公司资源增长的主力军？

　　财中社12月6日电五矿发布行业脉动跟踪报告。资源是矿业企业可持续发展的基础，从矿业发展规律来看，金属资源的有限性和大型、低成本资源的稀缺性，决定矿业公司内生禀赋。 　　以全球TOP10的铜矿企业为例，资源量/产量比值大多在100以上，储产比在20-55区间。2024年全球固体勘探投资下滑3%，但铜锂等重点品种仍在增长。草根勘查占比大幅下滑至23%，而矿山勘探阶段提升至38%，随着勘查逐渐转向后期可行性研究和矿山勘查，全球范围内重大的新矿发现屈指可数，并持续存在更大不确定性。从龙头矿业企业来看，前十七大矿业公司（采用2024年第三季度市值排名剔除煤炭和Wheaton金属流公司）过去十年最主要矿种勘探投资CAGR为6%。 　　并购仍是全球矿业成长的最主要路径。过去二十年，前十七大金属矿业企业中，只4家公司通过自有矿山挖潜实现了成长。十家大型矿业公司并购获取资源占比40-90%。矿业公司兼顾勘查投资与并购投资平衡的必要性进一步提升。