场内基金(ETF)省钱定投方法(场外基金投资渠道哪个更强？)

来源：雪球App，作者： 罗孚在上海，（https://xueqiu.com/8276250912/242934750）

大家都知道 ETF 是场内基金，也就是在证券市场内进行交易的基金，必须开通证券账户才能购买。而一般情况下，是不支持定投的，和股票一样。当然这只是一般情况。

最近理财小白罗孚找到了一定的方法，或者说是变相定投的方法，并且还能省钱，具体如何操作？且听我慢慢道来。

为什么买场内基金 ETF？

罗孚买场内基金 ETF 实际看中两点：

省钱

万 1 交易佣金，最低 0.1 元起，这和基金公司动辄 1% 的申购、赎回费率完全不是同一个级别的。

至于如何做到万 1 佣金、最低 0.1 元起的，可不是每个券商都能做到的，可以看罗孚以前写的一篇：证券交易佣金最低 5 元的坑以及避坑指南

实时的价格

由于 ETF 同股票类似，一篮子股票并且在证券市场内交易，所以价格(单位净值)具有实时性，购买也同股票购买时间一致。

而实时的价格是一种说不清道不明的优势，这种波动让罗孚认为也是省钱的一个途径。

购买场内基金 ETF 省了哪些钱？

省交易费用

这就是前面说的万 1 交易佣金、最低 0.1 元起，具体不再多赘述，建议务必看看避坑指南那篇。

具体差异多少？罗孚以某 ETF 举例说明吧。

某 ETF 基金的链接基金：

申购费率：0.6%，赎回费率可以做到 0(需要持有半年以上时间，已算是非常短的时间了)。

具体对应的 ETF 基金：

申购、赎回费率是以券商为准的，最高不超过 0.5% 的标准。所以这部分的费用，取决于你的券商。

那么具体差多少呢？假设其链接基金申购赎回为 0.6%，而 ETF 申购和赎回各万 1，也就是买卖一次以后是万 2，那么买卖费用的价差就出来了：千 6(0.6%)和万 2 的差别，一万元买卖差 58 元。

即便部分基金平台申购费用可以打一折，也就是万 6，一万元买卖的差额可以缩短到 4 元，但能省为什么不省呢。

不过罗孚在此多说一句：有些基金公司为了吸引投资者在其官方直销渠道购买基金，甚至也为了带动一点点的销售吧，不少基金公司推出了0 交易手续费的策略，有点类似于 0 费用购买其货币基金，然后转换到指定基金，其申购费用就没有了。

按 0 交易费用的说法，是不是比场内交易还省钱？罗孚不得不承认：是的。所以罗孚在证券交易佣金最低 5 元的坑以及避坑指南 一文中也说到了“没有申购费的基金”，讲的就是基金公司的 0 费用策略。

对了，罗孚没有说管理费、托管费这两部分费用，是因为 ETF 和 ETF 链接基金两者的费用是一样的，没有差别。

但在此顺便提一下 C 类份额，C 类份额虽然没有申购费，但有销售服务费。如下图：

以前购买 C 类份额图的是申购没有费用，但同基金公司推出的 0 费用策略相比，就失去了优势，毕竟 0.1% 的销售服务费就成了固定费用，是没法省掉的。

C 类唯一的优势，可能是赎回费率上，在较短的时间内赎回，可以不产生费用，比 A 类的赎回时间，一定是短不少的。但买基金又不是买股票，没见过在基金上做短线的投资者吧。

省价差钱

这是罗孚自认为省了的钱，因为价格实时，所以一定存在波动，而波动就有了高抛低吸的操作空间，没错，在低价格买入，就是省钱！

我们以某 ETF 基金为例，查看其五日分时图，可以看到其波动，最大差额接近 0.1，假设都是买 1 万元基金，其差额可以达到 300 多元，这个差额，就比较大了。

利用价格实时波动，在低价格时买入，可以比高价时买入拿到更多份额，而这些更多份额，实际就是省到的价钱差。

ETF 定投的两种方法

本文罗孚说的 ETF 两种定投方法，实际上都是依托券商软件的智能交易功能，当然，也不一定所有券商都有。

券商 APP 的定期定投功能

这个功能依赖券商，比如下图，左侧是有此功能的券商 APP，而右侧图显示的是我另一个券商 APP，就没有这个功能，有了这个功能，就可以实现定期定投功能了。

操作也非常的简单，选好标的，然后选定周期、委托时间、委托价格、定投周期等，设置好就可以开始定投了。

这个定投和基金公司的定投有点类似，区别在于可以设置委托价格，价格高了不买，低了甚至可以多买一点。

不过罗孚没有用这种方法，因为没有想明白价格，如果固定时间点的价格，那岂不和基金公司的定投一样了？因为基金公司的定投是以某一时间点的收盘价来和你确认基金份额的。

券商 APP 的定价买入功能

这个功能一般都有，上上图中两个券商 APP 截图都有定价买入功能，这个也是罗孚比较常用的功能。

这个功能同上述定期定投功能的区别在于，没有定期买入的功能，而是就是一次性条件触发。先设置一个监控价格，等到该价格，触发委托，然后按照委托价进行买入，等待成交。一切都是自动的。

这个功能不是定期触发，而是根据价格触发，只有价格达到你设置的低位，才进行触发，当然，设置也有学问，比如即时卖一价等，作为小白的罗孚也有不明白的地方，所以在此只能先介绍这个功能，后续再单独补一篇详细的使用攻略，等我问清楚投顾或学习课程的老师再说。

当然，上面说的两种方法，实际上也可以用于股票，定价买入是很好的自动智能功能，不需要盯盘，设置好心理价位，等待触发，触发成功后自动买入，省心省力，避免了很多烦心事。至于买不成，那就继续等等呗，不然就调高自己的预期，价格适当调高就可以比较容易买入。

另外，智能定价买入功能，不同的券商 APP 限制数量不同，罗孚原来用的券商 APP 只有 10 个条件单，现在新的券商可以支持到 30 个条件单。数量增多后，对我来说非常有利，我可以把 ETF 分价格分配买入，比如先以某一价格买入一手，然后下调 1 毛多买入一手，5 毛钱可以做 5 个台阶。当然，这里只是举例，实际算是分批建仓的策略了。

最后也多说一句，如果不想太麻烦，比如每周买但对价格不算敏感，那么基于一些基金公司的 0 元申购费策略，在其官方 APP 上做基金定投，也是一种不错的方法，当然，天天和雪球这种申购费能打一折的 APP 也是一种不错的选择。

简单总结

最后，罗孚简单总结一下：

在交易费上省钱

万 1 佣金、最低 0.1 元买 ETF，避开最低 5 元的坑(见：证券交易佣金最低 5 元的坑以及避坑指南 )，是不错的选择。

当然，通过基金公司的 0 交易费用策略购买 ETF 链接，也是一种不错的选择。

通过定价买入省钱

使用定价买入功能，设置几个比现价低的价格，设定购买数量和等待时间，等待跌价时触发，避免高价买入，就是省钱。

通过券商APP的定期定投或定价买入实现定投

如果不太在意价格，仅仅需要在固定周期内出掉手中的现金换成 ETF，那么定期定投是不错的功能，同基金公司 APP、天天和雪球等 APP 的定投类似了。

如果在意价格，也想在买入价格上省钱，那么定价买入是一个不错的策略，只是一旦触发后，需要手动再补上条件单，以等待下次触发，算半自动的方式，比定期买入略麻烦一些，但对市场的感知会更强一些。

好了，这些就是罗孚自己摸索的省钱定投 ETF 的方法了，你有什么样的小妙招？也欢迎分享哦。另外，对于定价买入如何设置合理合适的价格，如有好的想法，也欢迎一起交流哦。

#ETF# #省钱# #定投# 

来源：雪球App，作者： 贵出贱取之道，（https://xueqiu.com/7083498723/232068672）

1.   前言

《2022年9月，二次探底》篇中我提到一句我比较推荐场外基金通过金融渠道来投资，后台也有小伙伴问为什么，这几天有空梳理一下分享给大家。

在这个熊途漫漫的时候，只能逮着羊毛就薅两根，聊胜于无。

2.   场外基金投资的几个渠道

场外基金投资有不同的渠道，从大类来看主要可以分为银行、基金公司、证券公司、互联网四类渠道。

2.1   银行渠道

银行渠道应该说是这么多渠道中对投资者最不友好的，这主要体现在银行渠道的申购费比较贵，一般都是原价，因此我投资过10多年场外基金，也只有过一次银行渠道的投资体验。

那次是我在有经营贷，而银行让我在帐户里保持一定的金额，于是我就挑选了一个刚好之前想申购、在互联网渠道又买不到的产品，通过银行APP来申购。

也许有的小伙伴会说，还有互联网渠道买不到的场外基金产品吗？

还真的有，我在银行渠道买的是大名鼎鼎的睿远成长价值混合A（007119），在金融、、三个互联网渠道上都没得买，如下图。

因此，虽然我的这笔投资还是浮亏状态，但至少我不是为了银行卡里有持仓而选择了贵的渠道来买，毕竟这也是一只曾经被投资者疯抢的明星基金，虽然2022年的回报并不友好，但我相信它会有价值回归的一天。

 当然，目前也有一些银行渠道开始亲民，如APP中也有不少基金执行1折的优惠费率，如下图，申购费率都降至0.15%，拉平了与互联网渠道的费率。

但这类亲民的银行并不多，而且即使是在这类银行APP上，可1折申购的基金品种也比互联网渠道少。

因此，银行渠道的优点据说是：安全性好、网点多开户方便。

但细究起来，这些优点其实都不成立。

首先申购公募基金的资金都会有第三方托管，因此不存在资金安全性的问题；其实开户一般都是线上的，跟线下网点无关。

而银行渠道的缺点则比较明显：

（1）费率高；

（2）1折优惠费率下的基金品种少；

（3）必须有对应银行的银行卡，如果投资的基金较多，并且在同一银行平台中不齐全，可能需要开好几张银行卡。

2.2   基金公司

基金公司渠道是指直接在待申购的基金公司官网开户并申购，这应该是10年前最主流的基金投资渠道。

相比银行渠道，基金公司渠道最大的优势在于费率更低，当时一般都会执行标准申购费率的4折~6折的优惠。

而缺点在于：如果需要申购多只不同基金公司的基金时，需要在各个基金公司开户，管理起来比较麻烦；另外，当开户的银行卡有变更时，需要联系基金公司进行信息变更，手续也比较烦琐。

2.3   证券公司

证券公司渠道是指直接在证券软件中进行场外基金申购，如在APP上的理财模块就可以进行场外基金的申购。

该模块里申购的费率也是1折优惠，同时可以申购不同基金公司的基金产品。

因此，相比银行渠道和基金公司渠道，证券公司渠道具备以下优点：

（1）费率低；

（2）同一个证券APP可以申购不同基金公司的产品，管理更便捷；

（3）场内股票、ETF等产品的资金与场外基金的资金可以更便捷地流转。

至此，应该说证券公司渠道已经完美弥补了银行、基金公司渠道的不足，满足投资者所需了。

可惜，互联网渠道应运而生。

2.4   互联网渠道

互联网渠道是指通过类似、金融、、天天基金、以及以前的一些P2P平台来投资场外基金。

互联网渠道种类繁多，不胜枚举，下面聊聊我使用过的、金融、。

2.4.1   陆金所

首先说说，这个对于基金投资者来说存在感比较低，但回到5年前P2P火爆之时，这是整个P2P的行业龙头、标杆式产品。

2017年开始我把手头上的一些现金逐步买入了年化8.4%的稳盈安e产品，后来该产品还推出了1个月期的“e享计划”，年化在5~6%之间，通过把36个月的产品与1个月的产品进行杠杆化的期限错配，原来8.4%的年化，一下子提升到13%，并且安全性也有保障，简直不要太完美。

这儿说的安全性，前提是的P2P产品不出问题。

只是可惜，后来P2P行业雷声不断，国家对P2P也不断出台政策，作为平安旗下未爆雷的良心产品，也逐渐退出P2P领域。

最终我在的所有P2P产品都正常到付，在2017~2018年中期间，总共盈利68万元，是我单一投资盈利最多的产品。

正是基于对的感情，在其退出P2P后，我仍然用其APP进行“银行+”产品、场外基金产品的投资。

不过在这一新领域，其与金融、等相比已经没有什么优势，只能说是“泯然众人矣”。

2.4.2   支付宝

其次来说说。

相信这是所有投资者最熟悉的场外基金投资渠道。

通过来投资场外基金，除了具有与证券公司一样的优势外，同时还具备定投功能更丰富、基金产品更多样、软件APP操作更顺畅等优点，再叠加上支付宝的用户口碑和品牌，估计这应该是场外基金最主要的投资渠道了。

2.4.3   京东金融

最后聊聊金融。

我最早使用金融APP投资基金，与使用差不多时期，当时我在这2个APP上都分别有一些定投设置，到2019年底时定投停止并一直持有相应的基金产品至今。

相比，金融除了具备支付宝所拥有的优势外，还有几个比较吸引我的地方：

（1）金融的理财黑卡比的理财黑卡更实用

金融的理财黑卡能够直接免除基金申购费，而的理财黑卡则是一大堆VIP客户的优惠，如机场VIP贵宾厅、快速安检、快速登机、信用卡免费还款、支付宝取值额度等。这些优惠都跟基金投资无关，算不上是投资者的刚需。

而通过金融APP，能够直接免除所有的基金申购费，这绝对是诚意满满。

（2）金融经常会发放各种基金的投资优惠券

这些优惠券优惠力度视基金产品不同而不同，一般在0.1~0.3%左右。 

如上图是我在金融申购（180012）的截屏，第1个图上显示通过京东理财黑卡，免除了申购费44.93元（差不多是0.15%），同时有1张99元的财运券可以使用（相当于0.33%的优惠），第2个图上显示通过使用这张优惠券，我只花费29901元就可以申购净值30000元的基金。

这两者的叠加，我相当于优惠了0.48%。不要小看了0.48%，毕竟这是完全无风险的收益。

因此，当我把上持有的主动基金移仓过来时，我既不需要支付赎回费（因为已经在支付宝上持有超过2年了），又不需要支付申购费（因为金融理财黑卡减免了），还能够获取0.33%的优惠。100万市值的基金移仓，就能够有3300元的差价，

而我要付出的，就是手机上操作一下，同时移仓后的基金要继续持有2年（否则需要赎回费）。

而我对主动基金的投资，就是一直长期持有的，因此这样的操作让我赚点儿小钱，我完全能够接受。

除了这种移仓操作外，还有C类基金的操作，叠加优惠券其实也挺划算。

比如象我申购的C（003187），这是一只股票配比较低的二级债基，历史业绩不算高，但胜在平稳，同时由于是C类基金，因此只需持有30天就可以免费赎回。

如上图，这类基金的优惠券折扣较小，为0.15%，但由于持有30天就可以赎回，假设这30天里基金无波动，同时30天后仍有类似的优惠券可以使用，就可以在30天后进行一次赎回再申购操作，获取每30天0.15%的回报，一年下来就有1.8%。

而该基金产品近1年回报为3.46%，近2年为11.08%，近3年为16.32%，相当平均每年差不多4~5%左右的回报。

通过我规划的操作，能够在此基础上增厚1.8%，相当于增厚了36~45%的收益，绝对是划算的。

这其中的风险主要有以下几点：

1）C（003187）是否能够一如既往地稳定，能够得到5%左右的极低风险年化收益。

2）金融的优惠券是否会一直有？如果大量出现这种套利者，我觉得大概率是会改变规则、不对这类赎回再申购的投资者发放。

3）投资用的是闲钱，至少一年内不用的钱。毕竟二级债基也是会有小幅下跌的情况出现的，此时如果优惠券又没有了，投资者可能就面临着小幅浮亏、并不甘心赎回的情况。

（3）金融上的基金信息更完整

我在《关于主动基金浮动管理费的思考》中写过，之前在上申购并一直持有的 (000577)，在支付宝APP上就没提示有业绩提成的费用，如下图。 

因此，我当时看了一下已经超过2年了，就进行赎回并移仓到金融的操作，但结果支付了3.15%、2700多元的业绩提成费。

而在金融APP上，该基金产品信息中，明确显示了业绩计提规则（如下图）。

3.   小结

综上，我觉得如果投资者想申购场外基金，就目前我用过的几个渠道，最理想的还是金融APP（这绝对不是什么广告）。

希望这个分享能够对大家有所帮助。

【摘要】： 随着我国金融市场的发展,越来越多的金融机构开始频繁涉足金融衍生品市场,衍生品的熟练应用将成为未来市场竞争的制高点。本篇论文立足于研究场外期权的应用,首先探讨目前我国金融理财市场现状;然后推导出一款符合特定需求场外期权挂钩黄金的保本理财产品,结构性黄金理财产品分成两部分:一是浮动收益部分,如何构建黄金看涨期权,获取目标趋势方向收益,规避不利趋势方向的损失。二是固定收益部分,补偿构建黄金看涨期权的固定权利金“费用”。在构建黄金看涨期权这部分可以采取外部购买这种方式费用高,但相应市场风险也得到了转嫁,也可以采取自行场外复制期权,裸露的期权头寸在国内没有交易所内期权对冲的情况下,市场普遍采取通过计算Delta运用线性资产进行动态对冲,希腊字母做出检测如何减少复制误差进行了相应探讨。并进一步对其保本及浮动收益性能进行测试;最后对该类型产品的优缺点及生存环境做出评估,提出优化方向。该类型产品在国内市场中应该具有很强的应用价值,体现在预期黄金的长期看涨和场外期权被动型跟踪的能力。如今,在虚拟经济服务实体经济的过程中,场外期权等工具的创新机制与熟练运用将会为社会建设添砖加瓦。