降了又降！最低“零费率”(降价也卖不动 二手房源被迫“售转租”)

中国基金报记者 李树超 张玲

          

进入6月份以来，理财公司再掀“降费潮”，不少产品甚至一度降至零费率。拉长时间看，2023年以来理财产品费率整体呈现下降趋势。

          

多位业内人士表示，受投资收益率下降、行业竞争加剧等多重因素影响，为吸引投资者，理财公司密集开展降费举措。不过，鉴于当前理财产品费率整体水平较低，后续进一步下降空间有限。为了提升市场竞争力，理财公司应更加重视产品的投资管理和收益体验，多举措提高投资者的获得感。

          

理财产品密集降费

近四成产品固定管理费低于0.1%

          

近期，民生理财、中银理财、招银理财、光大理财等公司旗下产品密集发布公告，宣布下调产品费率，主要下调固定管理费率、销售费率和托管费率。

          

整体来看，不同产品降费程度不一。如在固定管理费率上，不少固收类理财产品将管理费率下调到0.15%左右。而大多现金管理类理财产品下调到0.1%以下，部分产品甚至一度降为零费率。

          

普益标准数据显示，目前全市场已有超2万只理财产品的固定管理费率低于0.1%，产品数量占比37%，低费率理财产品已经大面积出现。

          

“费率下调是理财公司短期内稳住规模、吸引投资者的手段之一。”招联首席研究员董希淼表示，一方面，理财公司通过费率下降传递出对自身投资能力和市场发展的信心。另一方面，将理财公司与投资者利益捆绑得更为紧密，有助于增强双方黏性。此外，费用下调也有助于理财公司扩大与公募基金竞争的优势。而对投资者而言，费率下调也可以降低投资成本，变相增加收益。

          

普益标准研究员杨国忠也分析，首先，近期银行存款利率下调，导致存款吸引力下降，资金流出。各机构下调理财产品费用以吸引客户。其次，“资产荒”现象也再度浮现，不仅理财持仓的存款产品利率下降，其他优质固收资产也在减少，理财产品收益率下行，各机构降低费用让利客户也是提升产品竞争力的手段。最后，各机构之间竞争激烈，某家机构带头下调费用之后，其他机构也会跟进，以维持自身的竞争力。

          

普益标准研究员董翠华补充道，在理财产品整体收益下行、理财市场竞争愈发激烈的背景下，降费已成为发行机构常用的营销手段，因而“降费潮”有望延续，但主要以“阶段性降费”为主，各发行机构或将根据市场行情阶段性调整费率水平。

          

进一步下调空间有限

          

拉长时间来看，自2023年以来，理财产品已相继开启了多轮降费，多方数据也显示，理财产品费率整体呈现下降趋势。

          

根据普益标准数据，自去年末以来，固定收益类、混合类理财产品平均固定管理费率，均处于下降态势中。截至6月12日，存续固收类、混合类理财产品的平均固定管理费分别为0.19%、0.31%，分别相较去年底下调0.18BP、1.21BP，整体处于下降通道中。

              

睿智新虹理财研究院数据也显示，截至2024年5月末，银行理财全市场整体的平均固定管理费费率为0.1865%，比去年末下调0.45个BP，与去年年初相比更是下调1.92BP，整体也处于下行趋势中。

          

谈及理财产品费率调整的趋势，普益标准研究员李霞认为，从理财产品的三大基础费率来看，目前固定管理费率、销售费率、托管费率的平均费率水平分别为0.1957%、0.1465%、0.0198%。在产品收益欠佳背景下，理财公司或将通过产品创新、降费等举措吸引投资者，费率水平可能略有下调，但下调幅度相对有限。

          

睿智新虹理财研究院也表示，鉴于目前费率水平已经处于历史较低水平，不仅远远低于中国同类公募基金水平，而且已经低于美国同类公募基金的水平，继续大幅降费将威胁到理财公司本身的生存和发展。因此，理财公司费率继续下降的幅度已经非常有限。

          

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏补充道，尽管降低费率是增加理财产品对投资者吸引力的一个方式，但更重要的是通过强化投研能力、做好资产配置来提高收益，盲目降低费率并不是一个最好的方式。

          

多举措提升产品竞争力

          

受访人士表示，对于理财公司而言，降费让利带来的积极影响是阶段性且相对有限的，为了提升市场竞争力，各家公司应将重点放在产品管理和投资收益等方面，多举措提高投资者的获得感。

          

娄飞鹏认为，降低费率有助于理财公司提高理财产品的市场竞争力，但费率过低或无法覆盖运营成本，也不利于理财公司可持续经营。对投资者而言，降低费率带来的投资收益增加相对有限，更重要的是理财公司的投研能力，以及理财资金的资产配置能力。

          

“面对日趋激烈的行业竞争，理财公司如何维持和扩大市场份额，尽快形成规模经济效益成为一个难以回避的问题。”普益标准研究员王杰直言，降费让利虽然算是一个立竿见影的方法，但这种直接影响是阶段性且相对有限的，理性的投资者并不会仅仅根据费率水平来选购和继续持有理财产品。

          

王杰强调，长期来看，投资者预期目标的实现更为重要，良好的业绩表现才能真正增加客户黏性。

          

此外，王杰还提到，2023年7月以来，迅速推进的公募基金费率改革对财富管理行业产生了深远影响，理财公司跟进调降产品费率则顺应了这一重要的市场监管趋势。综合费率的降低与薪酬制度的规范，长期将倒逼理财公司降本增效，聚力提升投研能力，投资者也有望从这一趋势中获益。

          

“随着市场逐步恢复常态，经济保持中高速增长，居民财富积累，加上理财机构供给能力不断升级等，市场对理财投资需求潜力仍巨大。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，未来理财公司需要提升资产配置能力，继续加强债券固收资产配置，保持一定比例高票息资产，合理调节债券久期等；同时，适度增加部分权益等资产方面配置，提升整体收益水平。

          

“对于投资者来说，费率高低不应作为选择理财产品的关键因素。而应基于自身的风险偏好、流动性需求、投资能力等因素进行资产配置，在资产配置中选择适合自己的理财产品。”董希淼也称。

编辑：舰长

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原标题：买家：贷来的钱亏着买理财也不买房 卖家：卖不动就不卖了

二手房源被迫“售转租”

“只要房价能下跌2%，我就赚了。”把原本贷款准备买房的钱拿来买理财产品，中间亏掉的利息差，马女士盘算着用房价下降来弥补。二手房市场，买家和卖家永远在博弈。面对宁愿亏本也先“渗着”的买家，一些业主也改弦更张，将出售房源转为出租。

买房钱改买理财产品

当马女士“豪掷”200万元买完理财产品时，银行人员把她视作“VIP客户”。可他们不知道，这200万元其实是马女士借来的买房钱。

两个月前，马女士看中了北三环的一套二手房，业主原本要价500万元，后因着急变现，答应若全款支付就可便宜20万元。一心想把房子拿下的马女士，为了筹到钱，就急忙去银行申请了抵押贷款，贷了200万元。可是，当贷款办下来时，二手房市场有了变化，480万元已经算不上便宜。于是，马女士临时改了主意，转为“观望”一阵再出手。贷到的200万元，也就没派上用场。

“贷款没用上，可7.2%的利息还付着呢，这钱不能荒废。”思来想去，马女士觉得买理财产品是一种可行的方法，尽管获得的年利率只能达到5.7%，还亏着1.5%，可只要房价降幅超过1.5%，这笔息差就能完全补回来。

降价房源急售改停售

上周末，经纪人小杨将挂着“急售”字样的房源从网站上撤了下来，“降价也卖不动，业主改主意了。”

这套46平方米的小户型，原是业主一个月前委托小杨出售的。在老房集中的潘家园一带，这种满五年、小面积、低总价的房源，曾是市场中的紧缺户型，最火爆时“出一套卖一套”。自称着急出手的业主，将报价定在了175万元，38000元的单价已比3月份降了2000元。

结果，一直没有看房人愿意“接盘”。尽管小杨把房源放在了首页，也标上了“楼王”、“急售”字样，愿意上门看房的人仍是寥寥。“最近市场确实不好，要想把房卖出去，得把价格降一些。”苦心劝说下，业主无奈点头。这套175万元的房子，便一路调低，从172万元、165万元，直到163万元。

僵持了一个月，单价降到了35000元，依然没有人“接盘”。小杨还想继续劝降时，业主改了主意，决定不卖了，“急售”变成了“停售”。

“售转租”房源明显增多

卖不动的房源“售转租”，近期在二手房市场已有所体现。

据伟业我爱我家市场研究院监测，5月北京二手房市场新增房源与4月相比回落3.49%；而租赁房源挂牌量方面，5月挂牌量环比增长9.1%，同比增长79.3%，租赁房源明显增多。涌入租赁市场的房屋中，就包括部分“转售为租”的二手房。

“这些‘转售为租’的业主，多是拥有2到3套房子、又没有太多资金压力的业主。在二手房市场冷淡、议价空间越来越大时，他们觉得大幅度折价出售很亏，不如转售为租。”伟业我爱我家市场研究院分析师宋辉指出，由于过往多年来房价的持续上行，部分二手房业主对于后市价格上涨的预期依然存在。这种预期会促使业主在价格下滑、房子卖不动时，转为持有出租，而非大力度抛售。“毕竟，房租持有成本很低。”

降低起购门槛，提高年化收益，热推大额存单、智能存款——

岁末年初，银行理财送“福利”

湖南日报·华声在线记者 刘永涛

岁末年初，在资金趋紧、利率市场化加速等多重因素影响下，各大银行争相吸收存款，纷纷推出理财新品。

降低起购门槛，提高年化收益，热推大额存单、智能存款……银行各种作战招数集中登场，给客户送上“福利”。对于投资者来说，瞅准时机挑选合适的理财产品，也可有更多“赚头”。

理财门槛普降

“终于退出了P2P，股票也清仓了，还是买点银行理财踏实。”长沙市民蔡女士，前些天将手中闲散资金全部买了银行理财，年化收益率4.2%，虽无法与她一度追求的高收益相比，但她也不用太担心风险了。

还有一个变化，蔡女士印象深刻：银行理财起购门槛已由5万元降至1万元。购买银行理财产品，对众多投资者而言，更加简单从容。

在长沙芙蓉中路一家银行网点大堂，记者看到最醒目处摆放着理财展架，推介该行最新的理财产品，产品名称、期限、收益率等等一览无余，其中“起购门槛1万元”字样被特别标注。大堂经理介绍，起购金额降低后，一次购买两三万元银行理财的居民越来越多。

随着资管新规落地，银行理财市场加速转型。中信、光大、招行、恒丰、平安、华融湘江银行等均已推出1万元起购的净值型产品。这类产品在理财规模中的占比，还在不断扩大。

当高收益投资渠道风险凸显，以余额宝为代表的货币基金和其他互联网“宝宝”的收益率先后跌穿4%、3%的关口，降低身段的银行理财，变得接地气，亲和力更足。

华融湘江银行湘江新区分行零售主管行长邓双斌坦言，不少客户在P2P到期或在股市吃过亏后，重新来银行买了理财。该行近期推出的富盈计划18178号理财产品，预期年化收益率4.7%，1万元起存，就受到客户青睐。

大额存单发力

大额存单作为银行吸收存款的另一利器，利率继续上浮。其中3个月、6个月、1年期、2年期和3年期的大额存单平均利率分别达到1.639%、1.940%、2.269%、3.180%和4.162%，均创下9月以来的新高。

比如，光大银行3年期大额存单，20万元起存，利率4.18%，3年到期后利息可达25080元，且可按月领息，在银行同类产品中的上浮幅度大，灵活性强。

华融湘江银行的大额存单，期限从1个月至5年的产品均有销售，所有产品利率较基准利率全线上浮55%，最高收益率可达4.2625%，较市场大额存单平均利率高出10个百分点。

银行在大额存单上除上调利率外，其计息方式等也在不断创新。目前大额存单实行靠档计息，一般分为20万元、30万元、50万元、100万元，不同档位利率水平不同。随着市场鏖战加剧，利率顶格上浮的大额存单已频频出现。

光大银行长沙分行零售部副总经理刘艳玲表示，大额存单是目前颇受市民欢迎的存款产品，保本保息，起点金额较低，利率上浮幅度大，锁定中长期收益，可以提前支取或办理质押贷款，兼具稳定性、收益性和流动性。

融360监测的35家银行大额存单利率数据显示，11月大额存单利率均值较10月略有上升。除了调高定存利率，还有部分银行增加大额存单起购档位，使得揽储竞争日趋激烈。

智能存款升温

近两年崛起的民营银行，则不约而同推出智能存款产品。这类产品是比传统定期存款更便利的存款服务，既有活期的灵活性，又有定期的高收益，随存随取、年利率普遍能达到4%以上。

记者了解到，湖南三湘银行、微众银行、网商银行、富民银行、苏宁银行、蓝海银行、众邦银行等多家民营银行正在力推智能存款。

目前民营银行推出的这类创新存款产品，大多50元起存，上不封顶，随时购买，当天起息，支取可实时到账。通常客户每存入一笔智能存款，均会对应一笔定期存款，从而获得定期的收益。

这类产品收益如何计算?

以某智能存款为例，假设客户2018年1月初在银行存入1万元，存期3年，年利率为4%，客户在2018年7月初发起全额支取申请，其实际存入天数为180天，可收到本息：10000+10000*4%*180/360=10200(元)。

融360监测数据显示，截至12月5月，多数民营银行的智能存款年化利率在4%以上。

与非民营银行理财产品相比，民营银行智能存款利率的比较优势明显。比如，湖南某国有大行一年期定期存款利率为1.75%，一年期浮动型理财预期收益率仅为3.5%。

一位民营银行业务负责人表示，民营银行与传统银行相比，受限于营业网点较少，虽增加了揽储难度，不过也节省了人力成本，通过网络渠道推广，能够更多地回馈客户，提供较高收益。