短线金价将如何金价又创近期新高，投资者为何热衷淘“金”？

在巴菲特眼中，黄金毫无用处，根本不值得买。然而，“股神”的好恶从来没有影响投资者对黄金的热情。 一段时间以来，投资者更是纷纷涌入金市，推动金价一路暴涨。 周四，现货黄金突破每盎司2164美元，站上近期高点。周五，在亚洲交易时段，金价略有回落，但仍在每盎司2160美元上下徘徊。 分析人士指出，投资者青睐黄金与多重因素有关，包括押注美联储降息、担忧全球经济前景和地缘政治局势等等。总之，面对政治、经济的不确定性，黄金这个传统“避风港”又焕发魅力。 强势上涨16个月 黄金通常被视为避险资产。身为贵金属，黄金并不带来直接收益，但被视为可靠的保值手段。而且它是有形资产，风险低于股票。 不过，考虑到高利率背景，尤其是美联储的联邦基金利率仍处于22年来的高点，金价保持创纪录高位就特别引人注目。 一般来说，当利率居高不下时，其他高收益资产会更具吸引力，黄金价格则会下跌。 然而，金价已经历了16个月的强劲上涨，从2022年底每盎司略高于1600美元至今已飙升30%。 在过去一个月里，现货黄金价格也上涨逾5%。 目前，黄金价格持续走高，被认为突破了市场此前定义的“三顶”行情，即在2020年新冠疫情大流行、2022年乌克兰危机升级以及去年美国银行业危机爆发时期，黄金价格都曾接近每盎司约2070美元的关口。 黄金为何受追捧？ 综合各方分析，对降息预期提升、对全球经济前景及地缘政治紧张局势的担忧等因素推动了对黄金需求的增加，进而推高金价。 投资者押注全球央行今年可能集体降息，尤其提高了对美联储6月降息的预期。 据芝加哥商品交易所“美联储观察”（Fedwatch）工具测算数据显示，交易员目前预计6月降息的可能性为74%，而一周前为63%左右。 对降息预期上升来自投资者对经济形势的评估，即增长可能放缓。 就美国经济来说，虽然表现出一定韧性，但持续高利率环境正在产生副作用，这已被近期略显疲软的经济数据所证明。 比如，美国供应管理学协会（ISM）本周发布的数据显示，美国2月ISM非制造业指数回落，显示服务业扩张速度放缓。 过去一周，美国国债收益率也在走低，显示投资者对经济前景不够乐观，避险需求在上升。 英国投资机构AJ Bell投资主管鲁斯·莫尔德认为，黄金价格创近期新高，反映出投资者对美联储降息和美国政府债务可能高企的预判。这使得黄金对投资者的吸引力变得更大。 花旗银行更是将黄金描述为发达经济体的“衰退对冲工具”。 分析人士还指出，全球央行是黄金的主要买家，其强劲买入也对金价走强构成支撑。 事实上，在乌克兰危机升级后，美国将美元武器化对俄罗斯实施制裁，新兴经济体央行的黄金买入量就达到创纪录水平。到去年年底，黄金需求也一直保持强劲，各国央行继续购买黄金以此作为对冲通胀的手段。 规避地缘政治风险被认为是投资者淘“金”的另一大动因。 汇丰银行贵金属分析师詹姆斯•斯蒂尔表示，地缘政治风险是金价上涨的主要推动力。“我们只有一小部分资产可以被投资者称为真正的‘避风港’，而黄金是其中的头号资产。” 数据显示，自新一轮巴以冲突爆发以来，每盎司黄金已涨了300美元以上。 此外，投机因素也不能排除。 近日，芝加哥商品交易所公布的一项衡量金价波动率的指标触及三个月来的高位，显示期权交易商一直在为金价上涨做准备。 “有大量资金流入，只有一小部分资产正在流行，黄金就是其中之一。”斯蒂尔说，这说明市场上有新进入者，他们利用不确定性进行操作，并将黄金视为“避风港”。 将破2300美元大关？ 放眼未来，分析师预计，金价还有进一步上涨空间，涨势至少会持续到今年下半年，价格甚至可能突破2300美元大关。 美联储的利率政策被认为是决定未来数月金价走势的最关键因素。 日前，美联储主席鲍威尔在国会听证会上释放积极信号，坚定了市场对降息的信心。 鲍威尔说，美联储距离降息所需信心已经“不远”，在适当的时候开始降息可以避免经济陷入衰退。 美国金融服务公司智慧树（WisdomTree）的大宗商品分析师尼特什·沙阿表示，在美联储讨论降息的过程中，金价可能会回吐部分涨幅，但是只要降息确定下来，预计金价将大幅走高。 花旗集团已将未来3个月和未来6-12个月的金价预估值分别上调至每盎司2200美元和每盎司2300美元。 与此同时，全球政治的不确定性料将进一步刺激对黄金的需求。 尼特什·沙阿指出，一方面，巴以冲突、红海危机持续酝酿地缘政治风险；另一方面，今年是全球大选年，多国将举行选举。这些因素都会使投资者对黄金的需求异常强劲。 市场分析人士特别关注美国大选对金价的影响。贝伦贝格银行分析师认为，特朗普如果获胜将为黄金带来利好。 不少分析人士认为，面对不确定的政治与经济环境，黄金仍然是银行和投资者的安全“避风港”，各国央行也会继续购买黄金。这些因素将促使黄金持续升值。 不过，查尔斯·斯坦利首席投资官帕特里克·法雷尔持不同观点。 他预计金价可能很快就会见顶。同时，随着其他投资的回报率上升，金价也可能下跌。比如，投资者近来将资金投入比特币、科技股等其他资产。比特币本周二突破6.9万美元，创历史新高，今年以来已大涨约60%。 此外，尽管金价近期创新高，但与上世纪80年代的每盎司3355美元的历史高点也仍有距离。 （编辑邮箱：ylq@jfdaily.com）