白酒板块午盘走弱白酒行业主动降速?龙头酒企三季报业绩增速均下滑

亚心 阅读:42 2024-12-13 04:49:11 评论:61

白酒板块午盘走弱白酒行业主动降速?龙头酒企三季报业绩增速均下滑

截至目前,白酒行业上市公司三季报已发布完毕,以五家龙头酒企业绩为例,白酒行业增速放缓已成定局。 业内人士认为,这是在当前白酒需求减弱的背景下,龙头酒企主动降速之举,目的或为缓解经销商库存压力,建立良好的行业生态。 白酒展柜。 五大龙头酒企业绩增速均下滑 今年前三季度,白酒行业五大龙头酒企业绩增速均有所下滑。 数据显示,今年前三季度,白酒行业龙头老大贵州茅台营收、净利润增速分别为16.95%、15.04%,而去年同期其营收、净利润增速分别为18.48%、19.09%,业绩增长有所放缓。 五粮液今年前三季度营收、净利润增速分别为8.6%、9.19%,而去年同期其营收、净利润增速分别为12.11%、14.24%,增速从去年的双位数变为今年的个位数。 山西汾酒今年前三季度营收、净利润增速分别为17.25%、20.34%,去年同期营收、净利润增速分别为20.78%、32.68%,业绩增速明显下滑。 泸州老窖今年前三季度营收、净利润增速分别为10.76%、9.72%,去年同期营收、净利润增速分别为25.21%、28.58%,增速从20%多下滑到10%左右。 洋河业绩表现不佳更为明显,甚至出现了负增长。今年前三季度,洋河营收、净利润增速分别为-9.14%、-15.92%,而去年同期其营收、净利润增速分别为14.35%、12.47%。 在市场端,白酒动销压力大是不争的事实。近来,有关名酒价格倒挂的新闻频见报端。 一位北京地区的白酒渠道商老马(化名)对中国商报记者坦言,今年中秋节之后,尤其是国庆节之后,白酒销量明显下滑。实际上,今年白酒经销商的生意很难做,库存压力越来越大,很多经销商选择降价销售。近期出现的多款名酒价格倒挂事件或与此有关,这也在一定程度上反映出行业整体的不景气。 白酒龙头企业选择主动降速 业内人士认为,白酒龙头企业业绩增速下滑,或是在当前白酒需求端疲软的背景下,龙头酒企主动降速之举。 诗婢家酒业研究院秘书长张皓然对中国商报记者表示,白酒龙头企业业绩增速放缓符合当前行业需求端疲软的现实情况,当前行业渠道库存高企,故而出现了产品的量价齐跌。 名酒展柜。 酒水行业研究者欧阳千里对记者表示,白酒行业的第三次调整表现为“库存高企”,酒业新周期依旧表现为“库存高企”。前者是经销商的库存,后者是经销商和核心消费者的库存。所以,当库存达到瓶颈,自然会传达 到上游厂家那里,进而造成酒企业绩增长放缓甚至下滑。 例如,欧阳千里提出,“行业老大哥”贵州茅台要保持市值稳定、大单品成交价稳定和酱香系列酒销量稳中有升,“行业老二”五粮液要保持品牌美誉度稳中有升。所以,两大巨头在酒业新周期都需要调整增长目标及速度,避免因市场波动而出现价格崩盘风险。 茅台酒。 一位关注白酒行业的券商分析师董求谛(化名)对中国商报记者表示,当前白酒行业整体不景气,高端和次高端白酒需求都有所减弱,酒企若压货给经销商虽能实现报表业绩增长,但从长期来看又会影响经销商打款的积极性,造成恶性循环。因此,几大龙头酒企都选择了主动降速应对行业调整。 他认为,龙头酒企降速是缓解目前白酒行业压力的较好方法。他说,酒企很难掌控需求端变化,只能从供给侧发力,控制节奏,让渠道链条变得更加顺畅,让经销商的压力有所缓解,才能等行业调整期结束后重回高增长态势。因此,酒企主动降速是好事,是顺应当前行业发展趋势的理性做法。 洋河增速下滑或为缓解渠道压力 洋河的业绩负增长或也是主动降速之举,目的是在渠道压力加大的背景下清理库存。 欧阳千里说,多年以来,洋河一直面临从“争二”到“保三”的压力,以至于其营销战略、战术在压力之下发生变形。如今洋河选择主动降速,给渠道留有更多的空间和更大利润,让“厂商关系”从紧张到缓和再到一体化,是明智之举,能为其未来的业绩反弹夯实基础。 白酒展柜。 酒业评论人肖竹青对记者说,洋河短期发展不乐观,但长期发展向好。在他看来,战略布局和市场动作效果显现都具有一定的滞后性,酒企只有维护良好的厂商关系才能实现可持续发展。 “实际上,今年以来,洋河一直在从两方面发力:一是优化产品矩阵、重塑品牌势能;二是坚持深耕大本营和深度全国化,并控量提质进行深度调整。”肖竹青补充说。 董求谛同样认为,洋河的业绩下滑明显是主动降速之举。洋河没有选择对经销商压货催回款,而是放缓增长步伐减轻自身和经销商的压力。 同花顺报告显示,今年以来,洋河一直在推进厂商一体化改革,建立“一商统筹、多商配衬”模式。当前洋河核心产品价格体系稳定,其与经销商的关系也得到显著改善,渠道销售动力明显增强。 国金证券报告显示,在三季度白酒市场动销走弱的背景下,洋河顺势放缓对回款的要求,出现了营收下滑。报告期内,洋河仍对梦3、梦6+等产品加大投放费用,当缺乏营收规模支撑时又会放大投放费用对归母净利润的影响。预计洋河实际动销下滑幅度窄于表观,公司顺势逐步清理渠道并维护厂商关系,静候景气改善。(记者 周子荑 文/图)
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