热心球友梁宏：彪悍的私募基金经理不需要被定义

来源：雪球App，作者： 雪球达人秀，（https://xueqiu.com/1876906471/151899951） 王小波说，双目失明的弥尔顿为什么还坐在黑灯瞎火里头写十四行诗？那就叫“自我”。 而也是这样一个“自我”的人，从上海交通大学毕业以后，他做过普通工作，投资过实业，干过美股交易员。最后一步步成为雪球大V、私募基金经理，每一步都出奇制胜。 如果说有什么成功的秘诀的话，那就是对股票的热爱。就是与生俱来的“自我”。 很长时间，在雪球上都是一个独特的存在。 他时而在市场暴涨时，提示风险；时而在市场跌出价值时，提示买入；更多时候，他会在雪球上分享对各行各业、各个公司的看法，与各个大v大战上几百回合，引来一众球友围观。 在雪球初露锋芒是在14年，当时许多财经kol正在忙着树立自己高大上的形象，而梁大湿的日常就是炒炒股，扛扛鼎，大金链子小手表，一天三顿小烧烤。 15年，对于来讲，是极其重要的一年。凭借在牛市期间，优异的投资收益。他在这一年，成立了自己的基金公司——。 牛市轰然倒塌之时，各路基金开始爆亏、清盘、裸泳。而的成立仅一年，就收获了相对于大盘100%的超额收益，一举成名。 之后，拿各种奖项拿得手软，成为各大私募颁奖典礼的座上宾。 除此之外，他也有很多争议，有人说他成功靠运气，有人说他炒乐视亏了不少钱，有人说他是个交易型选手。不遭人妒是庸才。 秀哥与也有过一面之缘。 深秋的广州，在19年嘉年华雪球之夜上，秀哥邀请梁大师领取雪球十大影响力用户奖。 穿过世贸博览馆各个过道，秀哥见到了正在闭门路演的。只见他，慵懒地坐在第一排，还是那身不羁的行头。但讲起自己投资理念时，他滔滔不绝，目光坚定。 之后，进入颁奖会场，所有的目光和话题都聚集在他身上。秀哥瞬时明白，原来大家都非常喜欢这位浓重雪球特色的基金经理。 也就是在那个秋天，秀哥给打了今天这个标签——雪球热心网友。 最近，秀哥又一次邂逅，想用文字的形式，把一帧帧人物画面，展示给大家。你眼中的他和这个他一样吗？读下去，在文中找寻答案。 一、一顿潮洲菜让我明白：还是股票适合我 秀哥：你是如何在股市里赚得第一桶金？ @梁宏 ：对我来说，第一桶金和第二桶金我都要说一下。第一桶金是我2005年到10年在股市做美股T+0交易，四五年我做下来，收入就有几十万美元到百万美元，这是我的第一桶金。但是后来我投资一些实业，这些钱都亏的差不多了。所以，第一桶金没啥意义。第二桶金，是13年，雪球大部分球友其实都知道，做苏宁的股票，从100万投入，最低跌到了70万，最终大概四五百万出来的，我当时满仓，还用了融资，五六块的成本，十几块出来，中间还做了T0，还加了杠杆，从此以后，就一帆风顺了吧。其实我第一桶金也是一帆风顺，只是后来不务正业，去做了些实业给亏没了。 秀哥：你用500万做个三个创业项目，都失败了，什么时候发现自己特别适合做投资的？ @梁宏 ：对我11、12年的时候，500万先后投了三个项目，有的是纯财务投资，有的是自己投自己管，但最终结果都是失败了，剩下来没多少。这时候我一个朋友对我说：你既然过去做股票是赚钱的，钱都是从股票上赚来的，你为什么要放弃自己擅长的事情去做一个自己不擅长的事情呢？把自己的通过股票赚了点钱，通过实业亏掉了。 他问我还有多少积蓄？我说“100多万”。他说，你这100多万，你应该去做自己擅长的事情。 那天跟他在吃一个潮洲菜。 一个小饭馆里，他跟我这么一聊，我就突然恍然大悟了。因为那段时间我还没挺迷茫，也挺郁闷的。我说，行吧，那就回去做自己擅长的事情吧。然后拿了100万，2013年的时候又重新开始做了，后来就一直2013年，2014年，2015年上半年，做两年半时间。也通过一定杠杆迅速地有了一个大概十五六倍的收益，之后就开始做私募基金了，就是这么个过程。实业不适合我啊，投资也不适合，还是股票适合我。 秀哥：A股港股，美股，你觉得那个市场最容易赚钱，为什么？ @梁宏 ：三个地方的市场哪个比较容易赚钱？关于这个问题，我自己个人资金加上我运营基金整体来看，我自己觉得最容易赚钱是港股。 A股的话，说实话要赚钱赚的多，需要满足两个条件，第一个是起点的问题，第二个是估值要便宜，或者说逻辑没被发掘， 然后它就会有比较大的弹性。A股的话，更多的是你要赚快钱，赚地快是要以投机角度去赚很多钱。 只要很重的仓位话，A股赚大钱就是两种情况，一种是投机角度赚快钱，第二种是大牛市，这种时候用杠杆会来钱快。2014年，2015年就是，我持有券商股以及一些的股票，当时赚了挺大的利润。但是总体来说：我自己相对还是喜欢投资以投机为主，结合点图形结合点趋势这种，所以港股的话会更加好一点啊，有很多的大机会，可能也会在很短时间内涨很多。而且如果本身基本面比较好支持的话，这种情况就可以比较重的仓位，我自己会更喜欢港股一点。A股的话还是投机性太强了，散户太多了，很多涨得好的都是投机性标的。 美股的话，我以中概股投资为主，但投资美股的话要熬夜啊，相对来说资金也没那么容易出去，所以A股港股美股这三个市场，我个人的话更加喜欢港股一点。二、我赚钱赚最多的是长期持有的一些标的 秀哥：怎么去理解自己的投资体系？ @梁宏 ：我自己投资体系的话，从一开始的做个人投资到做私募基金的前面一两年，管理三个亿以内资金的时候还是投资投机相结合的，以基本面为核心，结合点技术图形结合点择时的判断。 但是到后面资金规模上来到五到十个亿，到现在管理50个亿的规模的话，投资体系还是以基本面选股为主，大部分资金配置在我长期逻辑比较看好的一些标的上。相对来说，对收益率的要求没有一开始那么高了，就像我一开始做投资的时候，收益率要求追求的可能会是40%～50%的一个年化的收益率，因为这时候就会做资金少，可以做的灵动一点，做点择时那是能达到我的要求的。 现在阶段的话，我觉得我的收益率要求基本上是年化25%，这种时候我就有些长线标的。它们有确定性的话，我拿着它们就能达到我的预期收益率。其实就是追求一些基本面的确定性，未来成长的确定性。所以目前来讲，投资更多的是偏向于分析公司基本面长逻辑、核心竞争力、市场空间、天花板等等这些方面的因素了。 当然这是核心策略，还是有一部分资金做一些辅助策略的。比如做一些短周期的一些投投机交易，或者说是择时，或者说是衍生品，或者一些债券，期权等等。但是这些都是辅助策略，核心策略还是在价值投资这一块，一些基本面长逻辑的公司，一拿拿两三年，甚至三五年，所以坦白讲其实在雪球中，大部分人还是不太了解我的，都觉得我是跑得快。但实际上，我核心的利润，和过去大部分应该说超过十几亿的利润都是来自于长期持有一只公司获得的，他们以为我都是一个就是滑头，这样来定义我。 我说基金以价值投资为主，但是跟传统价投还有差别，价投喜欢买便宜的，但我还是喜欢有成长性、有确定性、有空间的龙头公司，我是不喜欢买这种便宜货的，稍微贵一点没问题，为什么要怕贵呢？ 秀哥：怎么看待持仓能力这个东西？ @梁宏 ：对我来讲，经历了从投资，投机相结合往投资方向转型这样一个过程。此外，资产规模也是其中一方面。你想，我管50个亿，你让我频繁调仓，那也不现实。另外一方面来讲，深度研究了一些上市公司基本面后，对未来几年的业绩和利润的确定性都是非常强的，我如果能够对公司的竞争力、天花板空间以及未来利润增速都非常有信心，那我就可以不受市场的那个扰动而来的坚定持股了。 秀哥：你觉得自己是一个价值投资者还是交易型选手还是趋势投资者？ @梁宏 ：一开始的时候我刚做基金的时候是基本面加趋势结合，结合点技术也会做点择时。发展到现在的话，我大部分资产就是纯粹基于基本面投资，但是我不喜欢把自己称为价值投资，因为我觉得因为雪球上也好，传统价值投资也好，我看大部分人都是喜欢买便宜货，整天在看PE估值多低，然后等估值修复把它卖了，这不是我提倡的投资模式。我喜欢的公司，都有很大空间，很大想象空间，有成长确定性，有行业龙头的竞争力，它是能干过其他对手，能够不断地夺取市场份额的，这个我比较看重。 至于估值，它可以是合理的，也可以是便宜的，都可以。稍微贵一点也可以，我不是看便宜的。就像我常说，这个公司比那个公司优秀10%，但是这个10%也是有复利，能累积。每年比竞争对手优秀10%，那十年下来比竞争对手优秀多少呢？所以我为什么要去买那个便宜的呢？我比你贵个50%去买一个龙头公司不好吗？为什么要便宜50%去买一个那个竞争力弱一点的公司呢，所以我宁可买那个贵一点的龙头公司。 我不喜欢把自己称为价值投资，我是基本面选股，但是我更加偏重于成长一点。如果非要问我，我说我是基本面投资者，我不喜欢说价值投资，因为价值投资在我这里，我觉得他们太注重价格了，太注重便宜与否了。三、我认同“屌丝逆袭”这个说法 秀哥：从普通职业工作者，到美股交易员，到私募基金经理，到爸爸，每个角色的转变背后的初衷是怎么变化的？ @梁宏 ：我的职业转变，我大学毕业第一个职业就是一个普通工作者，只是为了混口饭吃，找个工作也不是自己所喜欢的。当时自己还是喜欢做股票的，当时虽然没做过股票，但是我因为以前看港片对那种大时代，这些港片以后，对投资有着发自内心的喜欢。自己会比较喜欢、股票这两个行业，就是受TVB这些港剧的影响。所以，我在做一个普通工作后，2001年到2005年做的是其他一些工作，像软件咨询或者顾问这种工作，并不是自己喜欢的工作。然后，后面偶然有机会就进入股票这一行。2005年入行，做了美股职业交易员。 我是通过短线交易入门的，经过后来五六年里几十万笔交易，锻炼了自己在盘感和技术分析的功底，趋势交易也奠定了一些基础。 这份工作是一个入门，随着长时间做短线交易，了解股票市场。自己也开始慢慢转向有现金流的工作，因为做T+零交易，我没法进行复利滚动，时间久了以后，认识到这个东西也是一个阶段性的工作。因为交易员可操作的资金是有限的，赚的钱是没法复利往上滚的。从这以后，我才慢慢的转型到趋势加基本面这方面的一个转变，持仓从很短到越来越长。 再到后来那个2014年的时候，在雪球上，我也是受了的一些启发，因为他当时做了私募，所以我也想尝试。从一个自己做个股投资做个人交易到变成一种职业，一份工作，有一定的责任来管理投资的钱，这样的一个转变。 其实这种转变有两方面，一方面经济因素上可以管理更多的资金，可以让自己财富来得更快。第二方面是一种感觉上的满足（一种社会地位和职业的认可）。相对来说我自己管钱，个人做股票感觉像个股民。然后我变成一个私募基金的老板或者基金经理，感觉上会一种，一定的社会地位的提升，就这种这方面也是有这个因素。 这也是一种转变，就像我现在，自己财务自由以后，我管的规模起来以后，更多的注重，一是跟随我的公司的员工，我想让他们能赚到更多的钱。跟着我也不少时间了，很多人我想让他们也能够实现财富自由，第二方面原因是，其实是一种社会地位或者我做到什么业绩。 我拿到金牛奖，我做到资产规模多大，这其实已经不是我太在意的问题。当前阶段，我有一种感觉就是既然做一件事情，我把它做好，做的优秀。 从这个基金经理到爸爸这个角色，我觉得这个不冲突。这两个都是同时存在的，毕竟自己年纪也40岁了，有小孩子，也是必须的嘛，对吧。我自己怎么说呢？之前对小孩子可能没有那么喜欢吧，觉得自己对孩子没有太多概念。但真当女儿出生以后，有种感觉就是：确实只有当自己有了自己的小孩，才能理解很多事。比如以前觉得小孩子为什么要去什么买学区房给他很好的读书啊什么的，我就不能理解，现在自己有小孩以后就能理解了。 爸爸这个角色可能和现在这个私募投资经理的角色同样重要，但是爸爸的角色会是我一辈子的角色，未来几十年都是我角色。私募投资经理，也许未来五年十年可能是做这个，但是以后也会退休嘛对吧，毕竟自己到年纪以后啊，精力上可能会有一些跟不上，那以后觉得如果有优秀的人能够接我的班，那自己可以放手嘛，对吧？ 秀哥：如果提取你身上的三个关键词，你会说什么？ @梁宏 ：你说我身上三个关键词吧，从投资角度，选公司我是看三方面，第一个是想象力，第二个是确定性，第三个的话是大局观。你可以认为这三个词，在我选股中占比较大的作用。 秀哥：有人讲你是屌丝逆袭的最成功的大V，这种说法你认可吗？ @梁宏 ：屌丝逆袭可以这么认为，这个没问题啊，本来之前是屌丝啊，最穷的时候房子也卖了，车子也卖了对吧？住在地下室里拿了100万炒股，这就是最低谷的时候，2005年的时候，那时候买苏宁我用了融资，我净资产当时只有70万呢，如果再往下跌，有可能爆仓有可能。 当时我如果写文爆仓，就是按百分之多少倍的杠杆啊，就是跟元卫南那种风格差不多了，我是屌丝逆袭，对，没问题，就是屌丝逆袭。四、我还是会有一些梦想股，梦想是必不可少的 秀哥：你曾经持有过乐视和三泰这种梦想股，现在持仓配置中，还会有配置梦想股吗？ @梁宏 ：三泰这只股，我个人做股票的时候做过；乐视的话，我个人做股票的时候做过，基金在第一年的时候也曾经持有，到后来出事我就清仓了，亏了五个点。 大概作为梦想股，我觉得这个梦想其实就是一种想象空间，那么作为想象空间的话，基本面肯定是很不错的。但想象空间来讲，这个想象空间可能是10倍，甚至20倍。 我在我的雪球也提到过，比如说中国呀，或者说是中国啊，还有就是大陆啊，这种这些标的，它目前的市值相比海外的龙头公司，它的那个市值作为中国的龙头和海外龙头相比，它的市值差距有20到30倍。那这些的话，我就可以定义为它就是一个想象空间巨大的一些标的，你也可以认为这是梦想股。 像我一个标的，我现在的市值相比海外的市值对吧，有20倍30倍的空间，那么它本身在国内也是龙头公司，竞争力也比较大，在做一些国产替代或者做一些市场渗透率，当然他达不到海外那个公司的市值，但是三五倍肯定是可以憧憬的，因为它本身的市值相比海外的龙头公司有20到30倍的空间，就像就刚刚我提到了一些，所以我还是会有一些梦想股的，梦想是必不可少的，我前面讲的我也讲到了我的很多投资，我是要看天花板的，看行业空间。 所以你可以理解为我是经常会想的啊，这公司到底有多少空间？如果空间不是很大的话，只有比如说50%-100%的空间的话，那当然我确定强烈我也会做，但是我更喜欢梦想的空间大的公司啊。 秀哥：你好像对正合看好的的地产公司不太认可，能说说你的观点么？ @梁宏 ：那个你问到我跟正合的观点是，这个问题比较难回答，说实话正合喜欢的公司，我在2017年的时候也阶段性的投机过，因为利用回购，这就像推土机一样，但是随着我慢慢的对地产行业的一些深入了解以后，我是不太信任这家公司的。因为我觉得就像这次股价从底部起来翻倍，更多的是就是回购。 那么你从投机角度，你说利用它回购我赚一大笔那是没问题的，但是从公司本质来说，我认为这种行为还是有点像是一种庄股的行为。因为这家公司本身的话，流通盘就不多，大部分股份在一个大股东手里，而且还有一部分流通盘还在。所以，真正的市面上流通的股份是非常少的，那么这个公司本身就是强控股的一家公司，流通盘非常少，还利用回购不断的来抬升股价，正常情况来讲一般公司回购是有个区间的，你比较低的位置，不要往上百分之二三十一个回购期间我觉得是也是正常的。 这家公司本来流通筹码就少，而且利用这种回购持续的往上像推土机一样往上推。股价翻了倍以后还在回购，那我认为目前的估值，已经超过一些同行了。我认为这种方式相对来说，是有点类庄股的行为，所以我是不认可的，所以它股价并不是市场决定的股价。 庄股和非庄股什么区别呢？就是有些公司股价大部分都是市场决定的，对吧，当然在特别低的时候它会有个增持，回购特别高的时候会有些减持，这是一些市场化的行为，但是一个公司股价如果很长一段时间都是令靠一些外力，有自己的一些外部资金的力量，或者公司自己一些力量把股价全部控制在他们自己的手里，那么这种行为我在我眼里就是一种类庄股的行为了。 这是我是不太认可的，还有就是这个公司本身的利润的一个因素，怎么说呢？每年多少利润？利润到底是怎么来的？或者说它本身一种高负债的一种行为，总之来说，我是不太认可这家公司的，当然很多投资人会喜欢，反正不在我的一个喜欢范围内，所以我是不会去买。2017年，我是阶段性的投机过，我承认，但是之后我再也没碰过这家公司，哪怕它现在翻倍，我也不会羡慕，不是我所要赚的钱，因为我觉得赚这个钱，更多的像一种一种跟庄的行为。 秀哥：曾经说过不做周期股，为什么19年三季度埋伏进呢？ @梁宏 ：我自己对周期股确实没什么研究，我喜欢基本面这种长期成长股投资，我自己确实是这样的情况。猪股的话，在我们我眼里是一个周期成长股，他有周期性，也有成长性，成长性在于每年产量的增长，周期性在于最佳的波动产生的一个周期性，那么我前面讲的不做周期股是在我个人而言。那么其实从2015年，2016年，2017年的上半年这些年，确实我的私募基金都是我一个人运营，一个人负责投研，然后就是到2017年我的规模起来以后，我们也成立了自己的一个研究部，从最早的时候，几个研究员到现在有差不多研究团队有十个人。 覆盖行业覆盖大部分的成长行业和部分周期行业，那么我不擅长的并不代表研究员不擅长嘛对吧，所以猪股的话是更多是听从研究员的建议介入的，也获得了不错的收益。 秀哥：乐视交易是你个人战役中比较有名的一场了，能否展开聊聊？ @梁宏 ：聊乐视啊，乐视的话更多的是我个人做股票的2014年，2015年。2014年下半年我主抓了券商股。当时雪球上也跟大家分享了，所以也不错的，用了杠杆，到了2015年以后券商股太高位了。 当时乐视的话是这样，我展开说下乐视吧，当时是贾跃亭出去了，后来股价跌到28，后来贾跃亭回来，回来以后就是说明他没事了。具体的情况我就不说了，然后28的时候我没有介入，当时可能有人抄底了，后来涨到38块，当时来讲，是自己一个人研究，觉得它的空间挺大的。说实话乐视这种版权摊销方式我是知道的，因为作为A股上市公司，如果它完全去按照这种方式去摊销的话，就没法上市了，那它只能去做一些线性摊销。那我知道它本身一个现金流，净利润是通过财务做出来的，因为只是因为摊销折旧方式的变化，这个我是认可的。 说句实话，你要上A股只能这样，我看到的并不是内容这一块，当时就基于乐视整个电视，做的也是智能电视，也是行业第一，后来做手机方方面面这些业务，包括做一些其他智能终端，这些业务都是认可的，只是后面对汽车是并不是这么认可啊，因为投资太大了。对它基本面方面来讲，就觉得它有内容加硬件的一个想象空间，就像现在的一个这种模式。 那为什么成了而乐视倒了呢？其实说白了我自己认为是贾跃亭，后来飘了，后面的投资越来越多了，其实后面还有几百亿投资，真是乱投，比如投汽车的那些，收购易到，买股份，买酷派股份等等，至少200到300亿的钱是完全乱投的。他只要把核心的那个硬件做完，就把手机和电视做开对吧，然后把内容做好了，他视频加上后面他创新做的体育对吧，把生态东西做好就硬件加内容啊，核心做的的硬件，那么做出来以后就不是现在的小米吗？而且比小米还多了内容对吧，他完全是可以做开来的，但是他后面去搞各种各样的几百亿乱烧，那么没有正向现金流，完全靠融资的情况下，后来把现金流烧断了就倒闭了。 当时乐视高管增持价格在45左右，同时45也是很多定增的价格，所以股灾当中了，等到45那个位置我就插进去了。然后我就拿了大概一年左右时间，他中间要经历很长的停牌，复牌以后乐视还有涨，我没走啊。一直到后来我还曾有过有浮盈，我还是没走，我还是想拿一拿的。但是后来乐视跌破45这个价位，网上传言它资金链出问题了。所以我就进行了一些调研，去采访了他的一些经销商、供应商。 后面了解到，资金链确实有点问题，一些供应商货款拖欠非常时间久，所以我觉得这个公司资金链问题很大，所以我就清仓了。持有一年做基金亏了5%啊，乐视当时只有10%几的股份吧，就是在我这基金持仓的10%几，我就清仓了，后面就再也没介入了，因为我觉得这公司后来就没有机会了。五、自信背后的焦点是有不错的科学历史业绩和江湖地位 秀哥：你有分享过，说自己做私募不把回撤做第一目标，这是一个很自信的事，这份自信背后的支点是什么？ @梁宏 ：不把回撤作为目标，因为我们现在已经基于基本面来选股了，当然我在一开始做基金的时候确实是注重收益，所以注重回撤这个会做的，因为规模小嘛？你错你也容易躲，对冲不对的时候你可以减仓，觉得错了，还加回去，可以不断试错。但是规模上来以后就没那么容易做错了，而且我的很多选股都基于基本面来选了，那我不能说我最大回撤控制10%吧，然后跌到百分之九了，我把仓位减下来吗？然后改天涨起来我就把它买回去嘛，回去它又跌了，我又把它减下来吗？ 那我不可能这样操作啊，所以我之后觉得当然跟我投资理念有改变有关系啊，本身就是偏重于基本面选股了，那基本面选股的时候，我选公司看好长期，我有资金的话，逢低我应该是加仓。而不是说为了回撤去减仓对吧，我高位的时候觉得转折位判断出来，我是可以减，但是我不能说为了控回撤，跌多了再去减仓。那跌多的地方，我肯定是加仓的。 第二个当然是一个业绩好了，江湖地位上升了以后啊，那我当然可以更多是把投资收益作为一个相对目标，把绝对收益目标作为我的目标，把投资理念和这个结合起来，那回撤是一个结果，并不是一个目标啊。我只能这样子说，因为我做基本面的投资了，这公司还是很好的，前期看好的，我为了控回撤把它卖掉吗？对吧，很低的位置不可能的。 我这份自信背后的焦点当然是有不错的科学历史业绩和江湖地位啦，可以这么认为吧，而且我目前策略是基本面，对，这可以就是背后的字典吧。 秀哥：之前有基金经理吐槽：投资不难，销售最难，这个说法你怎么看？ @梁宏 ：不对，投资不难销售最难是扯淡的，如果你投资业绩只是还可以，那你销售确实挺难做的，但如果你投资业绩做的非常出色，持续出色，那销售根本不是问题啊，这个肯定是这样子的，你如果有三年五年八年的业绩，那就像我五年业绩我都排到大私募里面的前几名的。对吧，你如果能拿出五年业绩能排到前几名。那你销售怎么会难呢？你只是偶尔一年业绩好，或者你总体业绩是平平庸庸的还行，那你没知名度，你业绩只是还行，你销售当然难了。所以关键我自己认为肯定是把投资做好啊，我觉得销售肯定不是最难的，我们公司也是一个投资为导向，投资业绩为导向的公司。 销售方面，随着规模起来，业绩越来越好，销售方面我们会越来越不重视啊，越来越不重视。 我们做好投资及客户服务就行了，销售方面我们是不会去花大精力的，我们公司没有一个专职的销售人员。 秀哥：你觉得一个基金经理的核心竞争力是什么？ @梁宏 ：一个基金经理的核心竞争力不就是投资业绩吗？投资业绩啊，就是看业绩啊，这个东西你的策略可以很多样化，你可以做短线，做趋势，做价投，做什么都行，你做那种中心量化策略也行对吧，你做期货也行，做期指也行，做汽车也行，什么金融产品都可以做，什么策略都可以做的，归结起来就是一个可信服的一个长期业绩。有可信服的长期业绩，你就会成为一名优秀的成功的投资经理基金经理，如果你业绩策略做不出一个好的投资业绩，或者不稳定，如果策略还要漂移业绩也没有说服力，那你就没法成功啊，就是业绩说话的这一行。 秀哥：大金链子小手表，一天三顿小烧烤——做基金经理有时候压力蛮大的，压力来的时候都是怎么和自己和解的？ @梁宏 ：做基金经理压力确实会有点大的，确实有点大了，相对来说我心态也好一点吧。有压力怎么办，有压力的话，现在在学打高尔夫放松放松。跌的时候不是绿油油的嘛，那我索性去看看，看看球场也是绿幽幽的一片，打打几场球放松放松啊。 其实2018年是压力最大的一次，2018年以后从高点下来，当时最大回撤有20几个点了，还有就是当时也有两个基金，可能0.8就到清盘线了。所以压力非常大，压力最大的时候，之后应该没遇到特别大压力的时候，就放松放松吧。这个东西没法避免的，还是要自己找方法去规避。个人管理做股票和基金经理确实不一样，关于投资的钱有竞争压力，有排名压力啊，有赎回压力，这个没办法，这个只能自己找办法去放松啊，心理素质差的人做不了这个啊，那我的话就通过一些运动啊，通过一些。 或者压力大的时候去去去度度假去旅游，放松放松吧，只能这样子啊。 秀哥：做私募也有几年了，这些年做了基金经理，也当了父亲，你觉得自己最大的变化是什么？快乐吗？ @梁宏 ：做私募这几年自己最大的变化是什么？一个是投资策略上面的，从我个人角度来讲，我有想象空间，有对大局的判断，但是对公司的深度研究以及调研跟踪这方面来说，我自己肯定是不行的，那么我有团队，这样我可以对基本面更加深入的去了解，他们能够是因为他们是研究员。毕竟咱们做研究的，研究更加深更加透，所以让我从一个半技术，半基本面结合的一种方式，炒了纯粹的，更多的往基本面增加确定性方面的转变的一个过程，原来的基本面在我眼里是想象空间和大局观，但是现在有了投资研究员以后，就增加了一个确定性这个要素。 这个是一个投资方向的转变，第二个转变肯定是自己财富上的一个转变啊。快乐吗？这个怎么说呢？我觉得总体来说应该是快乐的吧，可能中间会压力有点多，快乐肯定是有的，从做基金以来，大部分时候我的业绩还是不错的，这五年以来业绩也是不错的。获得的褒奖获得的奖励，也是远远大于批评的。同时，我也获得了财富，所以说肯定是快乐为主的，唯一不快乐的就是感觉时间过得太快了，自己一下子就40几岁了，快要老了，已经老了，其实就自己这方面有点担忧，怎么老这么快时间过这么快。 $希瓦小牛1号(P000531)$ $希瓦小牛17号(P000689)$ $希瓦小牛雪球2号(P000688)$ $希瓦小牛15号(P000733)$ ——————免责声明—————— “雪球达人秀”系列文章旨在推动雪球用户更好的学习交流。文章中任何用户或者嘉宾的发言，都有其特定立场。本文内容所涉具体股票，不构成任何投资建议。同时雪球刊出此文，并不表示赞同其立场或观点。投资者的所有决策应该建立在独立思考基础之上