3日锌价或小跌【观点】正信期货:锌价短期回调后有望企稳
自璇
阅读:43
2024-12-16 10:26:44
评论:61
隔夜锌价震荡运行。梳理锌的整个基本面,需求端,海外美日韩等发达经济体服务业偏暖,但制造业数据连续数个月回落,全球制造业复苏势头减弱。此外,美大选特朗普上台,新一届政府对新能源、全球贸易等的政策态度还有待进一步明确。国内在9月底一揽子增量政策密集推出后,10月经济数据环比回升,制造业PMI重回荣枯线上,地产销售的高频数据也有改善,目前的重点是关注经济回升的持续性,及接下来财政端是否有更多的增量政策。供给端,由于冶炼产能增速显著快于矿端增速,且部分存量矿山产量下滑,锌矿TC持续下行,压缩冶炼厂利润,冶炼行业开工率同比下滑,国内精炼锌产量明显降低,但受到进口锌锭的补充,去库速度得到延缓。供给端长期逻辑而言,目前矿山利润较好,根据投产进度,2025年开始,全球新投产锌矿项目有望逐步释放增量,缓解原料紧缺的压力,支撑加工费见底回升并限制长期锌价的上方空间。短期而言,宏观及政策步入真空期,市场对宏观的理解存在分歧,预计短期锌价在回调后将趋于企稳。好消息,您已获得期货T+0交易资格,马上开通>>