【热门公司】细说腾讯的投资版图

作为雪球新兵，又非全职投资者，研究及写作的时间有限，上个月从数字化的时代趋势分享了自己投资腾讯的一些肤浅认识，感谢许多球友的关注和鼓励，为不辜负大家的期望，最近一掷千金(哈哈，真的花了近千元）注册或购买了国内外几个投资数据网站的咨询报告，并阅读了大量中英文资料，在此奉上，算是给关爱我的前1000名粉丝的五一大礼包

[献花花]

先感受一下腾讯最近的投资足迹：

2021年3月底，清华系+微软系出身的自动驾驶独角兽Momenta魔门塔 获C轮5亿美元融资，腾讯、上汽投资、丰田、博世中国、Daimler戴姆勒等现身其中；

2021年4月8日，腾讯数千万美元B轮再次投资云柚货运，位于北京的一家智慧物流解决方案提供商；

2021年4月9日，腾讯7000万美元D轮领投英国True Layer, 其专注银行应用程序接口服务，如数据API、支付API、开放银行、PSD2和安全服务；

2021年4月9日，腾讯领投并持股18.89%的联易融赴港IPO上市，目前市值511亿港币，其在中国供应链金融科技解决方案提供商中排名第一，市场份额为20.5%；

2021年4月14日，家庭科技健身服务商“Fiture沸彻科技”完成3亿美元B轮融资，投资方含腾讯、红杉中国等；

2021年4月15日，腾讯投资网游企业柳叶刀科技，持股20.5844％；

2021年4月21日，北京数美科技完成1.35亿美元D轮融资，由腾讯、CPE、经纬中国、等联合投资，其为专业的在线业务风控解决方案提供商；

2021年4月22日，WakeData惟客数据获2500万美元B+轮融资，由腾讯与红杉中国联合领投，IDG资本、红点中国跟投；

2021年4月22日，二次元游戏开发商上海散爆网络发生工商变更，新增股东腾讯持股比例20%，据传腾讯投资高达4亿元；

2021年4月23日，网络游戏及手机游戏研发运营青瓷数码完成3.03亿人民币战略融资，投资方为腾讯投资、阿里巴巴、哔哩哔哩；

2021年4月23日，腾讯领投5000万美元B轮融资线上快时尚服饰品牌“细刻”；

2021年4月23日，腾讯再度斥资1.19亿港币认购飞鱼科技10%股份，其为手机游戏及网络游戏开发商和营运商；

2021年4月24日，腾讯联手自己的大股东Prosus斥资8000万美元A轮投资荷兰金融创新应用公司Bux;

2021年4月27日，美团按每股认购股份273.80港元向腾讯配发及发行1.87亿股认购股份，腾讯认购后持股超17%；

。。。。。。

上述名单还在不断续写，每天都可以查到腾讯在全球范围内的投资消息，仅2020年腾讯就参与了近170轮投资，金额约2.5亿人民币，平均每2天投资一笔。据IT桔子的数据，2005年8月腾讯第一笔投资622万人民币给了韩国游戏公司GoPets, 截至2021年4月29日，腾讯投资企业达927家(其中已关闭24家)，从早期的游戏开始, 遍布其业务版图的各个领域。下图是腾讯2012年以来历年的投资数量及金额：

全球定位一下：目前最大的投资公司，排名前5位的分别是：

①巴菲特和芒格掌舵的伯克希尔哈撒韦

②腾讯

③腾讯的最大股东Prosus

④助力腾讯上市并给腾讯贡献了总裁和投资主帅刘炽平、James Mitchell的高盛

⑤因成功投资阿里而让国人记住的日本软银集团。

从全球影响力来看，腾讯投资可以比肩“软银+伯克希尔哈撒韦”，其投资遍布全球各个国家：

对比看一下过去10年中国新经济一级市场的投资交易情况，可以看出腾讯并没有跟着大环境在2016年之后减缓投资，而是稳步加大投资金额及数量：

再横向对比一下：2020年腾讯在CVC(企业风险投资)排名第一，约等于小米、阿里、百度和字节跳动之和(图片数据仅根据已公布事件统计与实际可能有出入):

接下来看一下行业布局，首先横向对比，下图是2020年中国新经济股权交易top 10子行业，这确实反应了当下的市场投资热点：

腾讯的投资版图紧紧配合自己的业务战略部署，截止今年4月10日从互联网上获得的数据，下面是每个子行业的具体投资情况：

一、文娱传媒，近200家，这是内容运营的重要赛道，对手云集、暗流涌动，腾讯出手自然不凡，直接并购买入的有23家，包括新丽传媒、懒人听书、云中书城、酷狗音乐、酷我音乐等；已经IPO的有B站、快手、知乎、阅文集团、趣头条、盛大网络、华谊腾讯娱乐、华谊兄弟、虎牙直播、中文在线、映客、顺网科技、平治信息(数字阅读内容提供商)、猫眼娱乐、Warner Music(华纳音乐是全球第三大唱片公司)、Spotify (瑞典音乐流媒体创业公司)等；还有众多未上市的包括本人常用的喜马拉雅、罗辑思维、梨视频，以及UMG(美国音乐内容制作服务提供商)、JTBC(韩国电视台)等；

二、游戏：近150家，这是腾讯最重要的现金源泉，大部分投资标的都是游戏开发商，还有游戏发行渠道、媒体社区服务等；150家标的中直接并购买入的有20家，包括乐游科技控股、Supercell (2016年86亿美元获得84.3%的股份, 芬兰手游开发商，是全球最具价值的移动游戏开发商)、Glu Mobile(美国移动游戏公司)、胡莱游戏(hoolai game致力于原创社交游戏的开发和运营)等；已经IPO或新三板的如美国的Roblox(一个用户游戏生成平台)、新加坡的Sea Limited(曾用名Garena是一家专注于提供在线娱乐)、CMGE中手游、掌趣科技(游戏开发、代理发行和运营)、盛大游戏等；未上市的游戏企业投资中，有很多让老外眼红的成功案例：

Riot Game- 腾讯100%拥有: 来自美国洛杉矶,其代表作品就是闻名全球的LoL英雄联盟, 2008年腾讯出手800万美元战略投资，2011又斥资4亿美金获得93%的股份，四年后买下剩下的7%把这家游戏公司100%纳入企鹅旗下。目前公司运营的非常自由，我特意去Riot的官网看了一下，这家公司目前超过3000名员工，全球有20多个办公室，从企业文化到公司领导都看不到任何腾讯的影子，完全是独立在运行，其官网上自豪地宣布公司进入福布斯多项排行榜单，包括福布斯 “100 家最佳受雇企业", “技术领域25家最好的受雇公司” , “千禧一代最佳的100 个工作场所” 以及“50 家最灵活的工作地” ，这体现了腾讯的自信和包容，提供了激发游戏开发灵感的自由土壤；

Epic Games - 腾讯占40%股份，2012年投资3.3亿美金， 其发布的Fortnite也是最挣钱的游戏之一(年收入超过24亿美元);

Bluehole - 占11.5%股份，这笔投资始于2017年的1.5%股份并购，后续又增加了10%， 旗下的PUBG  (PlayerUnknown's Battlegrounds) 比肩EpiC的Fortnite，风靡全球；

Ubisoft - 占5%, 2018年战略投资这家法国游戏开发商；

Activision Blizzard - 占5%,  2013年数亿美元投资这家美国游戏公司获得5%股权；

Grinding Gear Games  - 占80%， 2018年战略投资这家新西兰的Path of Exile产品公司。

三、企业服务：120家，这个领域与腾讯云及To B业务密切相关，布局较多，涵盖了企业IT应用的大部分领域，包括ERP、CRM、OA、网络安全等，已经上市的企业有网宿科技、东华软件、泛微网络、博思软件、步步高、深信服科技、涂鸦智能( “AI+IoT”开发者平台)、 丽晶软件(新三板领先的服饰ERP企业)、柠檬网联Magic Wifi(新三板主打工厂、园区的Free WiFi运营商)等，未上市的知名企业包括Boss直聘、销售易(CRM软件）、法大大(国内领先的电子签名与电子合同云平台)、百望云(中国最大的发票云)、Octopus (美国安防系统的公司)、UiPath(美国AI机器处理自动化技术研发商)等；

四、电子商务：61家，包括综合电商，生鲜电商、服装服饰、化妆品、社区电商、二手货等，最有名的有京东、拼多多、小红书、多点Dmall、唯品会、完美日记、海澜之家、乐天Rakuten(日本的互联网综合服务提供商)、Udaan(印度B2B在线交易平台）、Farfetch(英国奢侈品电商平台)、Flipkart (印度的亚马逊)等；

五、金融：55家，涵盖了支付、保险、金融信息化、供应链金融、彩票、理财、借贷、投融资服务等，这是最全球化的布局，已经IPO的包括富途证券、众安保险、联易融、移卡科技、中金公司、邮储银行、长亮科技、Afterpay(澳大利亚支付技术公司)等, 此外还有微众银行、水滴互助、人人贷、三星财险，以及遍布全球各国的金融服务包括：Nubank(巴西数字银行服务提供商)、Waddle(澳洲中小企业和个人自动循环信贷）、Clark(德国保险金融科技初创公司)、Lydia(法国支付公司)、Paystack(尼日利亚金融科技初创公司）、Satispay(意大利智能支付平台)、Nav(美国小企业提供财务咨询和信用评分服务)、N26(德国提供综合服务的手机银行软件)、Everledger(英国区块链技术开发服务平台)、TrueLayer(英国银行应用程序接口服务提供商)、Voyager(菲律宾数字支付解决方案提供商)、Ualá(阿根廷移动支付服务商)、Happy Money(美国信用卡债务偿还服务商)、Khatabook(印度数字账本金融服务商)、Enfuce(芬兰金融科技服务商)；

六、教育：50家，包括近10家的K12教育公司，教育信息化、语言教育、职业技能、高等教育及儿童早教等，知名的有猿辅导、VIPKID、云学堂、百奥家庭互动、新东方在线、UMU互动学习平台、跨考考研、Udemy(北美)、洋葱数学、叽里呱啦、美术室、翼鸥教育(在线教室直播系统研发与运营)、Byju's(印度学龄儿童)等；

七、医疗健康：48家，这也是未来的重要赛道，包括生物技术和制药、医疗机构、专科服务、医疗信息化、健康保健、医药电商等，目前已经上市的有医渡云(大数据医疗)、新氧(美容整形服务运营商)、老百姓大药房等，我比较看好的尚未上市的包括微医(国际领先的智能医疗平台)、丁香园(中国领先的医疗领域连接者以及数字化领域专业服务提供商)、好大夫在线(中国领先的互联网医疗平台)、晶泰科技（XtalPi一家以计算驱动创新的药物研发科技公司)、医联(国内首批获得正规互联网医院牌照的企业，旨在为每位医生打造一间移动工作室)、妙手医生(基于互联网技术打造“互联网+医疗+药品”的全新健康管理模式)、思派健康(专注肿瘤领域的数据平台)、以及美国的GRAIL(一家癌症检测创企，意在通过血液测试技术及早发现癌症，将癌症扼杀在早期阶段)等；

八、汽车交通：46家，这是目前最热门的赛道了，腾讯的投资涵盖了汽车制造、无人自动驾驶、汽车金融、二手车、车联网、交通出行、车主服务等，已经上市的大名鼎鼎家伙有特斯拉、蔚来汽车、恒大汽车、四维图新(数字地图供应商)、优信二手车、易鑫集团(汽车金融)、灿谷集团(汽车金融)、Lyft(美国打车服务平台)等，未上市最有名的就是滴滴打车；我特别关注的自动驾驶领域(这将是腾讯与华为即将到来的激励竞争赛道）包括2021年新进投资的Momenta魔门塔(团队源自清华大学和微软亚洲研究院,特别期待中）、Oxbotica(英国)，还有2019年投资的四维智联(与四维图新合作）与成都的翌擎智能等；

九、本地生活：41家，包括家政、餐饮、百货零售、宠物、美容、食品饮料休闲娱乐，涵盖你我生活的方方面面：美团、58同城、永辉超市、和府捞面、喜茶HEYTEA、便利蜂、名创优品MINISO、瑞鹏宠物、超级物种、每日优鲜、卓越商企、融创服务、世贸服务、恒大物业等；

十、工具软件：31家，从应用商店到浏览器搜索引擎到各类安全工具、图像视频、位置定位、虚拟现实技术等，最有名的投资就是搜狗、猎豹移动、Weebly(美国的免费建站服务平台，目前托管着2000万家网站、每月独立用户访问量达到1.75亿)、Versa马卡龙玩图(基于人工智能的短视频和照片处理应用)等；

十一、社交网络：26家，社交这块腾讯自己就是最强的，国内的一些投资就是加强一下护城河，国际上最值得一提的是2013年就参与8000万美元对Snapchat的B轮投资，2017年其上市之际又斥巨资入股SnapChat母公司Snap获得超过12%股权，今年Snap市值已达945亿美元，是海外年轻人喜欢的阅后即焚视频社交APP；

十二、智能硬件：22家，包括虚拟现实技术(AR/VR), 智能家居、机器人等，这个赛道是腾讯的弱项，同比之下微软就很强，微软和谷歌都早早布局虚拟场景应用设备，如微软的Hololens、谷歌眼镜等，这会影响到游戏未来的增强现实应用新场景。目前腾讯投资的企业没有特别有名的，对这二十多个投资对象中我个人比较期待的是Meta (美国基于AR的可穿戴智能设备初创公司，其新产品Meta 2是基于神经科学原理研制的自然式机器）、Tile(美国的一家硬件公司,结合App和物联网能够帮助人们找到自己丢失的东西)、优必选科技(机器人)、Lilium Aviation(英国无人机)、 Innovega(美国的VR/AR初创型公司)、还有南京的两家机器人初创公司硅基智能(机器视觉和智能语音等)及丰疆智能(家智慧农业与物流机器人研发商);

十三、体育运动：20家，包括电子竞技、大众健身、体育媒体及社区、赛事运营及经纪等，这部分目前没有上市企业，比较知名的就是本人常用的健身APP Keep；

十四、先进制造，16家，这块主要是集成芯片、智能装备、通信制造及工业4.0，有意思的是2017年中国联通在香港募集780亿元，引入的民营战略投资者出现了互联网大佬腾讯(投资110亿元占5.21%)、百度(70亿元占3.31%)、阿里巴巴(43.3亿元占2.05%)、京东(50亿元占2.36%);

十五、旅游：11家，包括旅游综合服务、交通食宿等，已经上市的有艺龙、同城旅行，知名的还有马蜂窝、Ibibo Group(印度最大的在线旅游公司)；

十六、广告营销：10家，包括广告平台、营销传播、移动及营销广告等，包括已经IPO的微盟、华扬联众，还有上海欣兆阳(Convertlab)、梯影传媒、分子互动、兔展等；

十七、物流，9家，这块目前最令人关注的就是近日赴港IPO的京东物流，这几年发展迅速，应该是让顺丰夜不能寐的有力挑战者，2018年初腾讯参与其25亿美元的A轮融资；

十八、房产服务：6家，主要是房产开发、房屋中介、装修装潢，知名的投资标的包括贝壳、自如、万达、乐居等；

到今年3月份，腾讯投资总额超过660亿美元，投资的上市及非上市公司市值超过2500亿美元(腾讯目前自身市值7700亿美元），且在持续增长。其投资组合包括超过160家独角兽企业，超过80家上市公司，其中15家上市公司按占股比例腾讯就拥有总计市值1886亿美元(2021年4月29日)：

①美团，市值2420亿美元，腾讯最近增持之后变为第一大股东，获10.53亿股，占17.88%股份;

②SEA，东南亚的在线娱乐平台、社交电商应用程序 Shopee 和支付服务应用 AirPay，总市值1380亿美元，腾讯持股1.19亿股，占比22.86%，为第一大股东；

③拼多多，总市值1784亿美元，腾讯持有1.96亿股，占比15.63%，仅次于黄峥为第二大股东;

④快手：总市值1460亿美元，腾讯持有7.29亿股，占比17.53%，次于大股东宿华为第二大股东;

⑤京东，总市值1238亿美元，腾讯持有2.64亿股，占比17.07%，为第一大股东;

⑥贝壳：总市值650亿美元，腾讯持有1.37亿股，占比11.56%，次于大股东左晖为第二大股东;

⑦阅文集团，总市值109亿美元，腾讯占比56.7%，为第一大股东；

⑧蔚来汽车，总市值675亿美元，腾讯持股1.35亿股，占比8.26%，次于李想为第二大股东;

⑨哔哩哔哩：总市值459亿美元，腾讯持股4374.95万股，占比11.38%，比陈睿略低为第二大股东；

⑩富途证券：总市值226亿美元，腾讯持股3090万股，占比21.27%，次于创始人李华为第二大股东；

此外还有Spotify: 全球最大流媒体音乐服务公司，总市值490亿美元，腾讯为第三大股东，占比8.74%；唯品会：总市值221亿美元，腾讯占比9.35%为第二大股东(市值21亿美元);涂鸦智能：总市值116亿美元，腾讯为第三大股东，占比11.98%(14亿美元);搜狗：总市值33亿美元，腾讯持有39.08%为第一大股东(13亿美元);众安保险：总市值88亿美元，腾讯持有1.5亿股，占比10.21%，低于蚂蚁集团为第二大股东。

以上数据均来自富途证券APP， 来个部分全家福吧(众安保险本来排不上但我持有了就算夹带私货放在这儿啦)：

腾讯帝国的投资业务可以说是出身投行的刘炽平(Martin Lau)一手带大的，刘炽平来自高盛，2004年悉心辅导腾讯香港IPO之后，把自己也许给了腾讯，一直辅佐马化腾并获得最高信任，直至成为公司总裁。2010年的 "3Q大战"可以说是腾讯历史上重要的转折点，那时候微信还没有面世，流氓的软件公司360(对不起这样说要得罪很多人啊)发起了威胁到QQ生死存亡的战役，那也是PC时代争夺桌面应用的终结战，虽然腾讯挺过来了，但也给马化腾上了一课，其中最重要的就是思考是否要开放，是否每一个赛道、每一个应用都自己做，成为人人喊打的“人民公敌"。

马化腾认识到开放不仅仅是口号，更是能力的考验，而腾讯的能力被聚焦到两点：一是资本，二是流量。只有通过资本的力量，广结良缘，同时利用自己独特的流量优势，低价获得很多初创企业的股权，形成牢固的结盟关系，不断加宽护城河。

于是，2011年1月24日，腾讯宣布成立腾讯产业共赢基金，当时预计投资规模50亿人民币，资本的运作将是参与式的，“只求共生，不求拥有”。同一年，毕业于牛津大学也同样来自高盛、在投行超过16年从业经验的James Mitchell加盟腾讯，全面负责公司战略规划、实施、投资并购和投资者关系管理工作，之前James是高盛纽约分公司的董事总经理，主要负责通讯、传媒及娱乐等行业的研究工作，对全球互联网、娱乐和传媒等行业都有深入了解。另外，不得不提的另一位影响了腾讯成长的重要人物就是有着中文名字的老外网大为，2000年就是当时在Naspers担任副总裁的他慧眼识腾讯，挽救腾讯于现金流断裂的危险中，接盘李泽楷和IDG让Naspers成为腾讯的第一大股东(Prosus为其子公司），很快他也把自己献给了腾讯，小马哥封给他一个“首席探索官”的官爵，全球范围探索搜罗新业务，包括QQ域名的购买也是他的功劳。

微信和QQ的巨大入口流量价值还远未被充分挖掘变现，各个赛道的对手从来都是不知道会从哪里冒出来的看不见的颠覆者，4月19日腾讯提出将“推动可持续社会价值创新”作为新的核心战略，是非常有前瞻性的战略升级。腾讯事实上已经打造成了支撑全球华人社会生活运转的数字化基础设施，只有追求科技向善，这个数字帝国才可以持续发展变现，才可以抵挡包括反垄断及潜在的恶意颠覆者，腾讯的投资版图也将继续开枝散叶、持续成长。

最后，畅想一下腾讯下一步的投资重点，除了游戏、内容、金融、社交、企业服务、医疗健康之外，智能汽车会是除了手机、平板之外另一个争夺数字化智能体验的激烈战场。一个人无非就是在家里(需要娱乐、社交）、在工作(需要提升生产力的工具如腾讯会议、微软的WindowsOffice), 还有就是在路上，汽车有关的所有智能应用从自动驾驶到各类车载体验，将是未来几年重要的拼杀场，这里的对手包括已经高调宣布入场的华为，还有十多年前就布局车载的微软(Windows Automotive产品我15年前就开卖了），当然还有苹果、谷歌、特斯拉以及百度等等。

拭目以待腾讯在新赛道的投资表现！ 

以上行文匆匆，纯属个人业余探索，资料及数据难免挂一漏万，欢迎各位批评指正。接下来有时间会全面梳理腾讯的业务，包括其形成发展过程及未来的战略走向，敬请期待，祝各位节日玩得开心！

作者：向阳的牵牛花儿
来源：雪球