基本面四象限分析法

其实，做基本面分析要有一套方法体系，看别人的文章讲的头头是道，觉得看明白了，

四象限分析法

下面，利用这个分析工具，我们随便举几个例子。

一.公司业绩是昙花一现还是持续增长？

很多朋友炒基本面其实是炒数据，比如看到一家企业最新季报净利润同比大幅增长，就像打了鸡血一样，殊不知这看似高增的利润背后可能隐藏了很大的陷阱。

这家公司最新季报业绩大增，然后呢，下个季报或下一年能继续增长吗？

我们都知道，从盈利的角度看，大多数人都喜欢依靠主营业务的内生性增长持续创造利润的企业，不喜欢那种靠重组、并购、卖地皮、投资等获取利润的企业，因为这样的盈利不可持续。

任何一只长牛股，都是靠主营业务的业绩持续地增长，持续地创造利润走出来的。因此，如果我们想找到好企业，判断它有没有可能成为长牛股，就要看它的利润当中有多少是可持续的。

那么，如何用四象限法分析企业是否具备可持续盈利能力呢？

通过横坐标【利润的主次】和纵坐标【利润的可持续性】，可分出四个象限，如下图：

这里，咱随便拿一家企业来举例，比如涪陵榨菜。

涪陵榨菜主要的、可持续性的利润，就是它通过卖榨菜获得的，这是我们最关心的部分。

涪陵榨菜新推出了酱油产品、泡菜产品，由于占总体盈营收额不大，这就是次要利润，但它是可持续性的。

涪陵榨菜赚了钱，会有一些现金，它把这些现金买了理财产品，挣到的利息就是次要的、不可持续的利润。

涪陵榨菜的主要的、不可持续的利润，可能是时不常推出的促销款、活动款产品，但这些利润是不经常发生的。

当我们判断一家企业的盈利质量，判断它未来是不能能继续高成长，持续地创造利润，核心是看它的第一象限，其次看第二象限，至于第三象限和第四象限，原则上可忽略。

一家公司，只有其【主要的、可持续性的利润】稳定增长和【次要的、可持续性的利润】呈现出扩张的苗头，才是真正意义上高质量盈利的公司，才是最具有成为长牛股潜质的公司。

你可以把你关心的公司，放进这个四象限框架来分析，相信就能大致判断出它是家什么样企业。

二.公司品牌是真的很强还是弱鸡？

经常看到券商研报会说这个消费品公司有品牌优势，品牌多么多么牛逼，真是这样吗？如何验证分析师不是吹牛逼呢？

在股票社交平台上，经常能看到别人分析某企业的竞争优势时，动辄就会说“XXX企业的品牌是其核心竞争力”、“XXX企业具有强大的品牌护城河”......然后吧啦吧啦打一堆文字证明这家企业品牌牛叉。

这些人中，谁说的在理，谁是吹牛逼，其实，用四象限法一分析便知。

如图：

品牌力强弱：四象限＞一象限＞三象限＞二象限。

处于四象限的品牌，才是真正有品牌护城河的企业，一象限也不错，三象限已放弃抵抗，看到二象限企业要躲得远远的。

你如果在研究消费类企业或手上持有消费类企业，可试着按这个来分析一下，或许可以帮你避坑哦。

当然，要提醒的一点是，这个最好按年来分析，比如选择3到5年的财报跨度期，单看一两个季报不一定能反应问题，准确率不一定高。

毕竟再好的企业，也可能会因为短期经营上的一些调整或小问题而出现与事实不符的现象。

三.公司产品是故意惜售还是真的卖不动了？

很多抄数据的投资者，可能会因为手里的企业某个季报业绩短暂的不及预期而恐慌，然后抛售掉珍贵的筹码。

企业某个季报业绩增长不如市场想象的高，比如说市场预期增长30%，结果增长15%，一定是企业不行了吗？未必，也可能是人家产品故意压货调节利润。

那么，如何用四象限分析法探知企业的真实用意，避免被上市公司耍猴呢？

如图：

一象限和二象限是最好的，如果发现是三象限和四象限，就要极度谨慎了，继续寻找产品力变差的原因，如果影响因素是短期的，那么无大碍，如果是长期的，赶快跑。

好了，时间原因，暂时就举这三个例子吧。

四象限分析法，其实这个名字是我自己取的，有兴趣的朋友，不妨百度下“波士顿矩阵”，我借鉴的是波士顿矩阵这个思维模型。

注意了，不要小看这横竖两条轴，四个象限的分类。在股票分析中，很多看似复杂、毫无头绪的问题，通过这个简单的分类，能很快找到突破口。

可以说，这是个即简单又实用的好工具。

有时间，大家多练练。